吴说不加密播客
By 吴说不加密播客
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EP-113 “10·11”后：我为什么清仓比特币转向美股？
本期播客对话交易型内容创作者 Fiona，内容聚焦在 2025 年“10·11”事件后她从加密货币交易转向传统金融市场的转型经历和个人心得。播客录制时间为 2026 年 6 月底，行情信息有一定变化，请听众注意。
Fiona 认为，随着加密叙事减少、MEME 交易兴起，其原本依赖产业研究和板块叙事寻找 Alpha 的方法逐渐失效，2025 年“10·11”行情则成为彻底转向美股的节点。她重点分享了对 AI 产业链的研究方法：从算力、内存、光通信、供电和散热等产业瓶颈出发，寻找具备订单、产能和交付能力的公司，并通过财报、积压订单、利润率、长期合约及行业数据交叉验证。她同时总结了从加密转向美股后需要调整的交易习惯，包括减少频繁买卖、接受左侧布局、区分正股与杠杆仓位，并围绕中长期产业趋势提高持仓耐心。
访谈还讨论了传统券商与加密平台的差异，以及比特币、稳定币、RWA、预测市场和 Hyperliquid 等产品的实际需求。Fiona 认为，稳定币和预测市场已经逐渐超越单纯的加密叙事，未来判断金融产品价值的核心，在于其能否解决真实问题并形成持续需求。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00 “10·11”事件成为转向美股的关键节点
06:06 加密市场的叙事驱动交易方法
09:23 从指数 ETF 深入到 AI 产业链个股
1207 用财报、订单和交付能力验证投资逻辑
17:23 长期持有美光正股，杠杆仓位提前卖出
18:19 热点监测 Bot 使用经验
19:34 通过 Token 消耗、ARR 等数据跟踪 AI 需求
29:50 稳定币、RWA 与预测市场的价值判断
32:05 从加密转向美股最难改变的交易习惯
35:08 主持人与嘉宾交流各自的资产配置
38:03 加密叙事降温与美股研究体验对比
EP-112 Circle 股价暴跌，稳定币联盟 Open USD 意味着什么？
本期圆桌围绕 Open Standard 联盟推出 Open USD（OUSD）稳定币展开，重点讨论其对 USDC 的潜在冲击，以及稳定币商业模式的变化。嘉宾为 Money in Motion 联创 Will 阿望与“沙丘路的毛圈狮子”主理人 Charlie 小太阳。
6 月底，Open Standard 联盟宣布推出 Open USD 稳定币，参与机构据称超过 140 家，包括 Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase、BlackRock 等。市场将其视为对 USDC 的直接竞争。消息发布后，Circle（CRCL）股价一度下跌约 15%–18%。
但据 Chosun Biz 报道，多家公司称并未与 OUSD 发行方进行正式协商。报道称，三星电子相关人士表示没有进行正式协商，也不清楚其将在联盟中承担什么角色；Dunamu、K Bank 等则称，Open Standard 曾询问其是否有意参与 OUSD，其回复仅为“可以简单考虑一下”。另有企业人士称，是通过韩国国内新闻才得知自己被列入 OUSD 联盟成员名单，并对被列入名单感到困惑。
嘉宾们认为，该事件本质是稳定币商业模式重构，而非单纯竞争。OUSD 的核心变化在于用“生态分润”替代“发行方独享收益”，其竞争逻辑主要体现在三点：更偏 Visa 式生态扩张而非货币替代；Stripe 与 Bridge 是关键推动方；Coinbase、Visa 等参与者更多出于网络扩张与分发利益最大化。
对 USDC 的影响集中在三方面：利息收益被分流、新支付场景可能被 Stripe 生态吸收，以及开发者默认路径存在变化，但其在合规与加密原生市场的网络效应仍构成短期优势。
长期来看，稳定币市场或将分层：USDT 主导非合规与新兴市场，USDC 覆盖合规机构场景，OUSD 等新模式切入企业支付与跨生态结算层。
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00:00 开场介绍
03:40 OpenUSD 机制与 USDC 竞争关系
06:35 “140 机构联盟”真实性与合作关系争议
10:31 OpenUSD 合作结构分层
16:35 Coinbase 参与动机：USDC 既有利益与生态扩展
19:32 OpenUSD 对支付行业的“上半场/下半场”划分
21:03 Visa/Mastercard 参与动机：结算层整合稳定币
27:03 USDC 商业模式冲击：从利息独占到生态分润
39:51 PayPal USD 与其他稳定币项目对比分析
45:03 稳定币行业演进：合规化带来的需求重分布
49:12 全球南北市场分层：USDT 主导离岸，USDC 偏机构
56:42 USDT 护城河：新兴市场与真实支付渗透
01:01:39 USDT 与 USDC 人效差异
EP-111 内幕：三个“暴雷”交易所，我竟然都呆过
本期播客嘉宾豆糕以一位曾先后在 WebSea、JuCoin（聚币）和 CoinUp 任职的从业者经历为主线，复盘了三家高争议交易所的内部运作逻辑。结合受访者口述与公开资料，节目涉及三类不同风险画像：WebSea 曾被曝出现提现冻结，并在 2026 年 5 月宣布按快照分批恢复提现；JuCoin 在 2026 年 6 月陷入提现延迟和储备透明度争议；CoinUp 则因平台币 CPX 剧烈波动引发舆论，官方称充值、提现与交易功能仍正常。
在受访者看来，这类中小平台表面上以平台币拉升、折扣买币、跟单保本、挖矿收益、代理返佣等方式吸引用户，实质上更强调“把资金留在场内”，并伴随提现审核不透明、权限管理混乱、代理层级复杂、普通用户与内部人员待遇不一致等问题。播客也进一步指出，在市场转冷后，部分中小交易所正从传统撮合交易，转向更依赖平台币叙事、高收益包装和下沉市场获客的模式；对于普通用户而言，凡是涉及“保本”“高收益”“折扣买币”“锁仓挖矿”的叙事，都应提高警惕。
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00:00 开场：嘉宾在三家交易所的任职经历
03:50 WebSea 首次出事：用户无法提现、公司突然面临解散
06:00 WebSea 用户画像：以中文用户为主，曾借 GameFi 吸引流量
09:00 风险前兆：行情剧烈波动后平台突然要求员工尽快提币
12:50 内部提现优先：员工资金可放行，普通用户出金受限
15:02 权限混乱：小所风控与钱包权限集中，增加资金风险
20:26 进入 JuCoin：团队规模更大，但停留时间不长
21:50 JuCoin 用户结构：以中老年中文用户和下沉市场为主
27:47 提现限制机制：盈利大于充值时更容易被卡出金
31:40 CoinUp 的代理逻辑：通过平台币与团长体系绑定利益
38:01 WebSea 后期新套路：以“保本跟单”继续吸引用户入金
41:18 CoinUp 员工薪资水平：非技术岗普遍不高
45:19 平台币共同套路：先制造上涨预期，再放大收割风险
46:22 国内活动与监管风险：线下地推风险高，核心管理层多在海外
50:20 行业趋势判断：熊市下更多中小交易所转向高收益包装模式
52:02 提醒：远离小所“保本”“高收益”“折扣买币”叙事
EP-110 NDV Jason 谈微策略卖币风险、比特币走向及熊市抄底节点
本期吴说播客邀请 NDV 创始人 Jason Huang，围绕近期比特币下跌、微策略卖币事件、宏观市场风险以及加密行业机会展开讨论。Jason 认为，本轮加密下跌前半段主要来自比特币四年周期的惯性抛压，近期则开始叠加美股回调、流动性收缩和微策略债务压力等因素。他判断市场尚未真正见底，熊底往往需要类似 FTX 崩盘级别的标志性事件，引发普遍绝望与无人讨论的状态。
在投资策略上，Jason 表示其二期基金今年收益约二十多个点，除加密资产外也参与了石油、黄金、白银等大宗商品交易。他对 AI 股票保持谨慎，认为自己虽是重度 AI 用户，但缺乏交易优势；同时担忧美股、半导体和 SpaceX 上市热背后存在拥挤交易与泡沫风险。与对短期市场的悲观不同，他仍看好加密行业中稳定币的长期价值，认为稳定币是加密领域最明确、最有现实用途的创新之一，未来仍有较大渗透空间。
此外，Jason 详细介绍了其正在推进的球星卡交易平台 Market.Cards。他认为球星卡是标准化投资个人/IP 的资产，具备固定发行、稀缺性、粉丝经济和注意力经济属性；相比 NFT，球星卡背后有体育联盟和成熟 IP 方持续运营，消费市场也已存在数十年。其平台试图将顶级卡牌拆分为份额，降低用户参与门槛，并借助 2026 年美加墨世界杯带来的关注度推动足球卡市场增长。
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欢迎关注 Jason 的小宇宙播客：《非共识的 20 分钟》

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00:00 开场与 Jason 背景介绍
01:12 比特币下跌逻辑：四年周期、美股回调与流动性压力
03:02 为何微策略只卖少量比特币却放大恐慌
09:48 二期基金转向石油、黄金、白银等交易
12:16 AI 与通胀博弈：生产率提升未必压住现实物价
15:03 世界杯球星卡为何是“投资个人IP”的标准化资产
20:48 将顶级球星卡拆分交易，按“股票化”方式运作
24:27 球星卡与 NFT 的相似处与本质区别
28:29 高价球星卡的流动性、定价天花板与长期空间
31:16 球星卡涨跌核心因素：稀缺、评级、球员表现与个人魅力
33:44 预测市场走红的本质原因：稳定币与钱包普及
36:30 重度使用 AI 却未投资 AI 股票的原因
39:19 真正熊底需要标志性大事件触发市场绝望
42:02 看好稳定币赛道：加密行业最明确的成果
44:28 对美股、宏观环境与 SpaceX 上市热的悲观看法
46:20 预测：未来一年比特币或先大跌再反弹，以太坊不乐观
48:18 抄底策略：等一个 FTX 式极端悲观时刻
EP-109 郑迪谈微策略卖币实验、AI 经济和美股机遇
本期吴说不加密播客邀请的嘉宾是前沿科技投资人郑迪 didier，围绕近期比特币下跌、微策略（Strategy，原名 MicroStrategy）财务策略变化、AI 驱动的美股上涨、加密交易所接入美股以及宏观前景展开。
didier 认为，比特币近期下跌的核心并非单纯宏观或 ETF 赎回，而是市场开始重新定价微策略在“每股含币量中性”原则下可能持续小额卖币支付优先股股息的预期。与此同时，AI 正在重塑劳动力结构，Token 被视为新的生产要素，推动美股 AI 产业链持续上涨。加密行业则可能从原生山寨币炒作，逐步转向真实资产上链、链上机器经济与更成熟的产业化阶段。 
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00:00 开场：微策略卖币预期是本轮下跌核心因素
03:00 STRC 放量改变微策略现金流压力
07:00 ETF 持有人可能提前交易微策略的持续卖币预期
09:21 Michael Saylor 的金融实验：测试市场承接能力
14:10 市场冲击可能倒逼微策略软转向
18:00 是否会出现微策略与比特币的死亡螺旋
20:50 AI 长期通缩力量与比特币、黄金、科技资产逻辑
23:51 Token 被视为新时代的劳动力
26:00 AI 取代中层与执行岗位，重塑企业组织结构
30:00 讨论链上机器经济和“一人公司”
34:00 AI 革命类似中国入世，压低劳动力成本并提高利润率
36:27 加密交易所接入美股的原因与影响
41:30 区块链更适合机器而非人类，Agent 将推动链上交互
43:36 给加密用户进入美股市场的建议
46:56 1011 事件重创加密流动性，山寨行情难以恢复
48:35 美国推动金融资产上链，本质是争夺全球流动性
55:00 Web3 进入更成熟的“白银时代”
EP-108 追踪聚币骗局：储备证明造假、资金外流与维权难点
本期吴说不加密播客邀请 FlashRescue（闪援）的 Darcy，围绕近期备受关注的“聚币（JuCoin）”事件展开讨论。Darcy 介绍了团队在数字资产案件调查与资产追回方面的经验，并说明其介入该案的起点是受害者求助。
节目重点分析了该平台宣称的储备证明（PoR）存在的疑点，包括大量所谓“储备资产”实为项目方自控链上资产、缺乏与官方稳定币资产的有效跨链证明等；同时，在用户无法提币期间，调查还发现部分资金仍在持续外流。双方进一步讨论了案件更可能被定性为诈骗的依据、熟人网络与“团队长”模式在拉新中的作用、KOL 可能承担的法律风险，以及受害者当前最需要做的，是尽快固定证据、汇总线索、推动立案与冻结资金。整体来看，这期节目聚焦的不只是单一平台争议，更揭示了中小交易平台、资金盘式扩张与虚假资产背书背后的系统性风险。 
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00:00 开场介绍：FlashRescue 介入聚币事件调查 
03:46 PoR 调查疑点：所谓储备大多位于项目方自控链体系内 
05:17 为何仍有人使用小平台：熟人网络、团队长与高收益诱导 
08:52 从法律角度看案件定性：更倾向按诈骗推进 
14:40 KOL 与推广者是否担责：可能涉及帮信、传销等问题 
15:50 维权核心不是先找人，而是尽快立案、调证、冻结资金 
19:16 资金追踪的现实难点：未立案前冻结能力有限 
21:39 当前最大阻力：受害者信息与证据收集仍不充分 
24:22 给受害者的建议：保留聊天、充值、账户与公告截图等证据 
25:40 资产追回仍有希望，但关键取决于资金是否仍在可控体系内 
肖风谈稳定币、RWA 与人工智能
本期内容为《OKX Wallet 的朋友们》栏目对话万向控股副董事长及万向区块链董事长肖风，内容围绕对 Web3 发展阶段的判断展开。
肖风认为，区块链正进入类似互联网“1995 时刻”的关键阶段，核心标志是现实世界资产与货币加速代币化，推动 Web3 从“数字原生”迈向“数字孪生”，接着重点讨论了稳定币如何服务非洲、拉美等缺乏银行服务的人群，RWA 与传统资产证券化的关系，以及代币化如何提升结算效率、降低门槛并推动投资民主化。
此外，肖风还分析了 AI 与 Crypto、Web3 的天然结合，认为未来 AI Agent 经济将高度依赖区块链提供的实时结算与微支付能力，并谈到去中心化与合规、机构化并不矛盾，以及他早年支持以太坊、看好 Vitalik“让区块链支持应用开发”这一理念的背景。 
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00:00 开场：Web3“1995 时刻”正在到来
01:57 稳定币如何解决金融服务“最后一公里”
04:38 RWA 与传统资产证券化的关系
06:02 代币化如何降低门槛并提升结算效率
07:19 RWA 已进入第二增长曲线
08:31 银行、跨境支付与AI微支付需求正在推动上链
09:42 哪些方向最可能率先实现大规模应用
10:38 Web3 从“数字原生”走向“数字孪生”
11:56 AI 与资产代币化在底层逻辑上的一致性
13:21 机构化、合规化与去中心化是否冲突
15:35 回顾早期支持以太坊与 Vitalik 的原因
18:02 谈 Vitalik 的中文学习能力与早年交流经历
19:58 从传统金融走向 Web3 的个人选择与原因
EP-107 读懂 RWA：机构主导下的现实资产代币化
本期播客围绕 RWA（现实世界资产上链）展开，Unified Labs 联合创始人兼 CEO 菠菜结合自己在 DAO、央行试点、供应链金融与创业中的经历，系统梳理了 RWA 赛道的底层逻辑、监管推进、机构入场、产品形态与风险边界。
菠菜的核心观点是：RWA 不是单纯的“炒作新叙事”，而是传统金融资产借助区块链基础设施完成一次分销、结算与金融服务效率的升级；当前真正推动赛道发展的，主要仍是监管机构与传统金融巨头，而非纯加密原生团队。对普通用户而言，这一赛道短期内仍处于早期阶段，既有美元货币基金、美债、私募信贷、黄金等较成熟方向，也存在 SPV 结构、跨境维权困难、发行方资质参差不齐等现实风险。
此外，他还认为未来真正值得关注的机会，一方面在于监管框架尤其是美国相关法案的落地，另一方面在于 RWA 资产上链后衍生出的抵押借贷、流动性管理和链上收益产品等基础设施需求。 
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00:00 开场与嘉宾背景介绍
06:17 RWA 赛道为何很热却仍缺少真正跑出的项目
08:13 机构下场、监管细则推进，赛道加速成形
10:54 为什么 RWA 必须等待监管方向更清晰
13:47 RWA 对普通用户到底有没有意义
14:53 链上抵押借贷如何补足传统金融做不到的场景
18:20 RWA 的中心化属性与 DeFi 的结合是否矛盾
23:45 国债、货基、黄金、私募信贷与美股代币化现状
27:23 RWA 理财产品的合理收益范围
29:38 收益稳定币为何更容易被 Crypto 用户接受
31:26 当前阶段如何尽量规避发行方风险
36:28 未来最值得关注的监管法案与关键节点
39:10 普通用户参与 RWA 的现实建议
42:11 现阶段对普通投资者最重要的是谨慎观察
43:14 联邦立法才是决定未来数年 RWA 发展的核心变量
EP-106 量子计算：比特币的唯一死局？如何破解
本期播客围绕“量子计算是否会威胁比特币安全”展开，讨论了私钥的破解问题，并进一步延伸到地址类型、公钥暴露、休眠资产、中本聪地址、抗量子升级路径，以及社区治理与分叉博弈等核心问题。
嘉宾介绍：
- Jeffrey Hu，现任职于 YZi Labs，负责 Crypto 投资，也长期关注比特币社区和协议进展，是 Optech Newsletter 的贡献者；
- 郭泽清，在 HashKey Capital 负责技术研究、技术评审和部分投资组合管理；
- 胡翌霖，北京大学哲学系博士、前清华大学科学史系副教授。
嘉宾们认为，量子计算对比特币的威胁主要集中在公钥已暴露的地址，以及未来交易过程中可能出现的抢跑风险；与此同时，比特币社区已开始围绕 BIP 360、BIP 361 等方案讨论抗量子迁移，但真正的难点不仅是技术选型，更在于旧地址如何处理、迁移期限如何设定、谁来推动升级等政治与治理问题。整体来看，这场讨论的结论并非“比特币会立刻归零”，而是量子威胁真实存在，但其影响、时间表和应对方式仍高度依赖技术演进与社区共识。
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00:00 开场与嘉宾介绍
03:30 谷歌时间线为何再次引发市场警惕
09:40 哪些比特币地址更容易暴露在量子风险下
14:55 交易广播后被量子计算抢跑的潜在风险
17:16 是否需要设计新的抗量子地址类型
19:06 中本聪与休眠地址该如何处理：技术问题变成治理问题
29:55 如果量子突破来得太快，比特币是否来不及升级
34:55 比特币社区为何推进缓慢，这种保守是缺点还是优势
41:54 抗量子签名算法仍在演进，仓促升级可能带来新问题
49:30 量子计算会不会冲击 PoW 挖矿与 51% 安全假设
55:45 量子矿机是否真的具备经济可行性
59:17 BIP 360 与 BIP 361 的区别及社区讨论焦点
01:03:36 比特币提案如何落地：共识、矿工、节点与交易所的角色
01:09:41 如果量子计算一夜突破，比特币最坏会发生什么
01:18:18 量子计算威胁存在但影响可能有限
01:21:45 谷歌定义的量子计算突破时间是否过于乐观
Vitalik 谈 AI 时代以太坊、L2、ZK 的新角色
本文内容来自“OKX Wallet 的朋友们”栏目对话以太坊联合创始人 Vitalik Buterin，围绕 AI 与加密的长期交汇展开，对话语言为英语。Vitalik 重点讨论了以太坊在 Agent 时代应扮演的角色：区块链不是传统意义上的“操作系统”，而更像是支撑多方协作的公共数据层、链上计算层与经济层。面对 AI Agent 大规模参与链上交互，以太坊需要提供的不只是更低成本和更高性能，还包括隐私保护、可验证安全、身份最小披露、以及适配不同应用需求的 L2 体系。
他认为，未来用户依然是“人”，AI 更像是新的交互界面与执行代理，钱包也将从独立产品逐渐演化为安全的软件能力层，由 AI 在外部进行调用和编排。在身份层面，应避免完整暴露个人信息，而是通过零知识证明证明信誉、资金来源等必要属性。在扩容层面，L2 不应只是 EVM 的简单复制，而应从具体应用需求出发，分别承担交易撮合、隐私保护等不同职责。对于 Agent 产品体验，Vitalik 强调本地 AI、隐私、安全、形式化验证和用户利益对齐的重要性，并提到 ZK Payments、ZK API 等方向有望成为未来 Agent 原生支付与交互标准的重要基础。 
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00:00 开场：AI 与 Crypto 的长期交汇
00:51 Vitalik 定义以太坊在 Agent 时代的两大核心功能
03:30 区块链的经济层是去中心化 AI 协作的关键基础
05:07 AI 是新的交互界面，用户主体仍然是人
07:09 钱包将演化为安全的 API / SDK 能力层
10:03 人与 Agent 可共用同一套基础框架
12:04 AI 高频交易场景要求更低成本结算，L2 需要重新设计
16:31 AI 正被用于以太坊安全验证与 Agent 钱包探索
18:52 协议层 Agent 标准的下一步可能是 ZK Payments
20:25 结合保证金机制，在不破坏隐私的前提下防止滥用
EP-105 对话 0xU：华语最有影响力 Web3 学生组织如何从香港长出
这期访谈围绕香港跨校 Web3 学生组织 0xU 的发展历程展开。多位历任及现任负责人回顾了组织从 2022 年一个区块链学习小组起步，逐步扩展为覆盖香港八校、连接学生、从业者、创业者与 KOL 的大型社群的过程。访谈重点介绍了 0xU 的组织架构、代际传承、活动运营、赞助机制与成员培养路径，也呈现出其在熊牛转换周期中不断扩张影响力的原因。
嘉宾们认为，0xU 的核心竞争力不只是办活动，而是持续把行业资源、实习岗位、投研能力、内容影响力和跨届人脉沉淀给学生，帮助成员从兴趣参与者成长为行业建设者。现阶段，0xU 还在向 AI、量化交易、全球高校联动等方向延伸，试图从香港本地学生组织升级为覆盖更广泛科技与金融交叉领域的人才网络。
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0xU 组织与成员介绍
00:00 开场介绍：华语大型 Web3 学生社群 0xU
01:42 成员分享各自 Web3 入圈经历
09:01 0xU 当前规模、社群分层、运作机制及经费来源
18:51 0xU 在牛熊转换期踩中增长窗口
24:32 0xU 投研内容、社交媒体矩阵、参与社会事件募捐
27:32 回顾第二届在熊市中的积累与传承
29:27 香港政策转向与 Web3 嘉年华为组织成长带来时代机遇
37:11 从区块链社团延伸到 AI 与泛金融科技领域
0xU 成员毕业流向与行业去向
38:52 核心成员多留在区块链行业，就业质量普遍较高
41:33 从“身边统计学”看，成员流向以交易所最多
42:50 观点：成员分布基本映射行业岗位结构
44:02 0xU 与普通学生社团的最大差异在于传承与职场经验沉淀
46:04 第三届成员就业以交易所、VC、项目方为主
48:51 对比香港与北美 Web3 人才结构差异
0xU 第四届重点方向和远期规划
51:16 第四届广泛接收 JD，搭建学生求职群与校园招聘对接场景
53:25 通过实习、创业辅导和资源牵线帮助学生确定职业方向
54:30 三个规划：0xU AI 、海外社群、投研部门
01:00:13 案例：非对口背景学生也能借 0xU 完成转行
Arthur Hayes Vegas 演讲：战争与银行扩表或再推高比特币
Arthur Hayes 在 Bitcoin 2026 Vegas 大会的主题演讲《21 Weeks Later（21 周之后）》中更新了自己对市场流动性和比特币走势的判断，演讲语言为英语。
他认为，此前市场主要交易的是“AI 通缩”逻辑：AI 提升效率、压缩高薪白领岗位，可能冲击银行信贷质量，并拖累比特币与风险资产表现；但随着地缘冲突升级、美国进入更明显的“战时财政”状态，市场开始转向定价财政扩张、银行加杠杆与新一轮信用扩张。
他进一步分析称，外界对 Kevin Warsh 可能出任美联储主席后的“鹰派缩表”担忧被夸大，实质上更可能发生的是：美联储资产与商业银行资产之间的结构性转移，在监管放松配合下，由商业银行承接更多美债和回购资产，同时扩大对军工、资源开采、AI 基建等领域的贷款。Hayes 认为，这种信用创造的增量将超过 AI 对旧有就业和信贷的破坏，流动性环境有望重新转正，因此继续看多比特币，并给出年内进一步上行的预期。 
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00:00 开场
00:38 市场将把冲突视为短期事件
01:48 回顾：AI 通缩与就业冲击曾压制风险资产表现
03:27 认为市场开始转向“战时通胀与财政扩张”叙事
05:54 质疑市场对 Kevin Warsh“超级鹰派”的解读
06:52 判断：美联储与商业银行之间或再分配资产负债表
08:29 分析商业银行如何继续承接美债、扩大信贷
10:03 指出美国政府没有明显收缩意图
11:26 美国商业银行将成为新增美债的重要买家
12:12 观点：银行将释放更多放贷能力
EP-104 回顾香港 Web3 嘉年华：亮点、笑点与槽点
本期吴说 Space 围绕刚结束的香港 Web3 嘉年华展开复盘，从参会体验、场外观察和行业交流三个层面，讨论了本届大会的亮点、笑点与槽点。参与嘉宾包括 Sun Xiaochuan、Danny、Kirara、George、Amelia、Cynthia、Luis 和 Hana 等多位 Web3 从业者。
嘉宾普遍认为，本次大会最突出的现象是“圈外人”与地推型人群显著增多，大爷大妈组团参会、抢周边、拍照打卡，甚至把大会当作旅游行程的一部分，折射出行业热度外溢，也暴露出会场生态的失真。与此同时，传统项目方和开发者存在感下降，交易所、做市商、销售中介和各类“关系撮合”局变得更活跃，行业从“讲叙事”转向“讲资源”“讲变现”的倾向更加明显。
嘉宾们还提到，场内真正受到关注的方向主要集中在 AI、预测市场、稳定币、支付、RWA、美股上链及 Pre-IPO 等，与去年相比并没有出现特别明确的新叙事；不少从业者甚至开始更多讨论美股、半导体和美元资产配置，而不是加密原生项目。整体来看，这场大会既呈现出香港 Web3 活动的热闹表象，也映射出当前行业在熊市周期中的疲态、转向与焦虑。 
欢迎关注各位嘉宾 X（Twitter）账号：
@sun_xinjin
@agintender
@0xKirara
@Showy005
@Web3SisterA
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@0xyilu
@hananotsorry
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时间线：
00:00 开场
02:40 会场外“大爷大妈扫物料”像线下集市
07:34 同一项目被多个做市商声称“是自己做的”
12:16 展台被大爷大妈围抢周边，场面令人错愕
15:06 多在聊裁员、美股和稳定币理财，币圈话题降温
19:25 媒体视角：大会上出现大量“旅游团式”参会者
27:10 没有“小作文”，行业似乎只剩吐槽与疲态
28:30 香港稳定币政策和牌照预期低于行业想象
34:53 展台视角：旅行团进场观展仿佛进动物园
38:23 以太坊相关 side event 依然具备较强号召力
42:43 预测市场和 AI 仍是少数被持续讨论的方向
44:57 高频关键词：AI、RWA、合规、算法交易与做市
52:14 预测市场在中文语境下仍有本地化机会
55:39 AI Agent 与稳定币场景仍被关注，但真正跑通案例不多
01:02:10 美国科技大会观察：预测市场套利、优质资产上链值得关注
Vitalik 肖风中文对话：如果以太坊变得中心化，将没有任何意义
本内容为香港 Web3 嘉年华 2026 上中国万向控股副董事长及万向区块链董事长肖风与以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 的炉边对话。对话围绕以太坊未来技术路线展开，重点覆盖智能硬件、AI 交互、形式化验证、抗量子密码学、DeFi 安全、隐私计算、L1/L2 分工以及以太坊基金会的新使命。Vitalik 强调，以太坊未来不能只关注协议本身，而要重视从应用、钱包、操作系统到硬件的“全栈安全”；任何一层存在漏洞或中心化信任，都会削弱区块链的无需信任属性。
在用户体验上，Vitalik 区分了两种“简化”：一是让普通用户像使用手机 App 一样低门槛操作，二是让底层系统本身更简单、更可验证。他认为 AI 可能成为新的交互入口，自然语言会像新一代命令行，既保留开放、可组合的优势，又降低普通用户使用钱包和智能合约的门槛。未来钱包形态也可能被 AI 重塑。
安全方面，Vitalik 指出 AI 一方面能帮助发现漏洞、生成代码和做形式化验证，另一方面也会让大量不安全代码更容易被快速生产。因此，以太坊需要把 AI、形式化验证、ZK、FHE、抗量子密码学和安全硬件结合起来，构建更可靠的底层系统。抗量子路线中，他更倾向于以太坊 L1 采用基于哈希的方案，并通过聚合证明等方式解决效率问题。
在 DeFi 和生态定位上，Vitalik 认为以太坊不应与高性能链单纯比拼速度，而应专注“只有以太坊能做的事”：去中心化、安全、隐私、抗审查和用户自主权。L1 应继续提供可信安全底座，L2 则应围绕应用需求做差异化创新，而不是只做更大的 EVM。谈及以太坊基金会更新使命愿景，他强调以太坊的核心价值是在高科技时代继续让用户真正拥有和控制自己的资产、数据与数字生活。
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00:00 开场
00:23 以太坊应用扩展需要硬件提升安全与性能
03:53 以太坊简化：降低钱包、智能合约和应用使用门槛
11:05 AI 钱包趋势：传统钱包概念或被重塑
14:37 形式化验证与 AI：让更多人安全编写智能合约
16:47 Claude 等 AI 提升漏洞发现能力，安全代码更迫切
20:47 量子计算威胁与抗量子密码学发展
29:45 以太坊 L1 更倾向采用基于哈希的抗量子方案
34:25 以太坊应专注安全、去中心化与低风险 DeFi
42:40 ZK 与 FHE 的优劣：无需信任证明与加密计算的取舍
49:26 AI、隐私计算与区块链结合可释放医疗等数据价值
53:46 空气质量硬件项目：ZK、FHE 与安全硬件的综合应用
58:27 ZK 让 L1 扩容有更大空间，执行与验证可分离
59:31 L2 不只是更大的 EVM，应面向应用需求创新
01:12:17 若失去去中心化、安全和自主权，以太坊将失去意义
01:14:00 以太坊基金会角色有限，生态成功需要更多独立组织参与
01:17:31 Vitalik 期待 EAG 推动应用、企业采用与传统世界连接
Vitalik 香港中文对话：思考今天这个世界真正需要的是什么？
本期对话由香港立法会议员邱达根与以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 围绕与华语加密社区的长期联系展开，回顾了华人社区在比特币、以太坊早期发展中的独特角色，以及生态如何从矿业、交易所逐步走向更深层的技术参与。
关于以太坊的发展，Vitalik 重点谈到未来的核心仍是扩容与安全：L2 不应只是 L1 的简单复制，而应针对隐私、低延迟、高扩展性等具体需求形成差异化价值；L1 则仍需同时推进数据扩容与计算扩容，减少应用对中介和链下依赖。除此之外，他也分享了对 AI 与量子计算影响区块链安全的判断，认为这些挑战并非无法解决，但必须尽早推进形式化验证、抗量子密码学、签名聚合等基础设施升级。
同时，Vitalik 寄语香港及华语社区继续回到“解决真实问题”的初心，结合 AI、ZK、硬件与开源技术，探索新一代以太坊应用与跨领域创新。 
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00:00 开场
01:31 Vitalik 回顾与中国及华语加密社区的早期联系
03:07 早期华语社区从矿业、交易所走向智能合约探索
05:06 疫情后生态变化与 ZK 带来的新一轮技术机会
08:59 以太坊升级命名与华语社区的长期情感连接
09:46 L2 不应只是 L1 复制品，而应满足差异化需求
11:47 以太坊路线图：短期聚焦数据与计算扩容
12:41 为什么 L1 扩容仍然关键，不能完全依赖 L2
15:53 计算扩容、ZK 证明与客户端安全的长期挑战
17:30 回顾早年以太坊客户端漏洞与安全攻防经历
20:29 以太坊长期主线：扩容与安全并进
23:17 抗量子密码学已有方向，但落地仍需工程突破
28:21 寄语香港与华语社区：把握新工具与新机会
肖风香港演讲：未来所有商业机构都将变成“Token 工厂”
肖风在香港 Web3 2026 的演讲围绕“智能体经济模式创新”展开，核心观点是：单一代币机制已难以支撑面向真实业务与用户的应用场景，未来更成熟的代币经济应结合股权代币、功能型代币与 NFT 等多层模型。在此基础上，他进一步提出，AI Token、区块链 Token 与零知识证明、全同态加密等隐私计算技术的融合，才可能真正推动智能体经济落地，并催生新的商业模式与金融体系。
演讲中，他回顾了区块链从比特币公链、联盟链到私有链的演变，指出过去联盟链商业化有限，但随着 RWA、存款代币化和跨境支付需求上升，许可链与私有链正在重新回归。同时，隐私计算性能的改善，可能让更多高隐私要求的数据与业务重新回到公链体系之上。
他还以医院医疗数据为例，说明未来机构可在隐私保护前提下，将数据资产 Token 化，面向全球开放调用，形成“Token 工厂”。在这一框架下，AI Token 更像智能体经济中的生产资料，而真正承担支付与结算功能的应是可编程、可实时清算的数字货币。最终，他判断 AI 智能体经济将催生原生数字资产、机器可用的金融服务体系，以及面向机器而非人的新型资本市场。 
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00:04 开场并提及 2026 代币经济学白皮书
01:26 三代币模型为何更适合面向应用的商业场景
02:13 演讲主题：AI Token、区块链与隐私计算融合
03:33 公链透明性与金融、医疗等高隐私场景的冲突
04:59 从比特币公链到联盟链：区块链发展回顾
05:54 联盟链的隐私优势与商业化局限
07:09 RWA 与资产代币化推动许可链、私有链回归
07:50 银行存款代币化、跨境汇款与联盟链新需求
11:18 三项技术融合才可能带来颠覆式商业创新
11:50 隐私计算成熟后，数据重回公链的可能性
12:35 以太坊路径与“性能交给硬件和分层”的思路
14:12 医疗数据 Token 化与“Token 工厂”设想
15:38 无需许可、无需信任的全球化数据调用模式
17:11 个人隐私数据上链后重塑保险与金融服务
18:42 对智能体经济融合路径的总结判断
19:32 AI Token 不是货币，而是智能体经济的生产资料
20:10 智能体经济需要可编程、可实时结算的数字货币
21:39 数字货币是机器经济的支付血液
22:32 货币必须代币化，机器才能识别和使用
23:15 无需信任商业将大幅降低社会协作成本
24:36 AI 原生数字资产与新金融服务体系的出现
何一香港谈 AI：电已经来了，而我们的工作就像蜡烛厂的工人
本内容来自 2026 香港 Web3 嘉年华万向区块链实验室负责人杜宇与币安联席 CEO 何一的现场对话，围绕 AI、Web3 与传统金融融合展开。何一分享了她当前最关注的三件事：AI 对金融和区块链行业的重塑、组织与人才效率的再升级，以及加密行业与主流金融体系的加速融合。她认为，AI 不只是提升效率的工具，更在改变公司产品形态、组织方式和用户服务模式；而 Web3 的核心价值，也不应局限于“加密货币”，而应被看作一种更高效、低成本、全天候运转的金融基础设施。
在谈到币安未来时，何一提出，币安不应只被定义为交易所，而应朝“全球金融基建”演进，服务对象也不只是当前的加密用户，而是更广泛的大众日常支付、理财与资产配置需求。她强调，行业正在从早期红利期走向成熟期，真正重要的已不只是技术本身，而是技术能解决什么问题、能否为用户创造真实价值。面对 AI 对 Crypto 的虹吸效应，她认为两者并非替代关系，而是会共同推动下一代金融系统和社会协作方式的重构。对普通用户和新入场者，她则给出较为务实的建议：优先配置头部资产、控制风险、边参与边研究，避免情绪化重仓与“卖房梭哈”式决策。
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00:00 开场与嘉宾介绍
01:45 何一当前最关注的三大方向：AI、组织能力与金融融合
03:33 区块链可能重塑全球外汇与资产交易体系
04:59 AI 正在改写组织效率，但币安不会以大裁员为目标
07:54 币安希望从交易所延展为服务大众的金融基础设施
08:35 何一谈 AI 的局限与能力跃迁：从“大脑”长出“手脚”
12:28 不应执着于“Crypto”标签，而应关注更高效的金融系统
13:52 技术价值最终要体现在改善普通人的真实生活
16:24 币安不想被定义为单一加密平台，而要突破资产边界
18:36 金融自由与金融平权，应是平台发展的第一性原理
20:50 何一回应行业污名化：Web3 正经历与互联网相似的发展路径
25:18 从《币安人生》谈“不是创业，而是在创造历史”
26:46 创造历史意味着要承担争议、责任与长期挑战
28:11 AI 冲击无处不在，Web3 对金融效率的改造同样真实
29:22 做“难而正确的事”，相信长期双赢而非零和博弈
31:10 Web3 新人建议：少量配置、多做研究，在执行中迭代认知
Vitalik 香港演讲：谈以太坊未来五年，扩容、抗量子与 zk 验证
本期为香港 Web3 嘉年华现场以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 的英语主题演讲，围绕“以太坊未来将成为什么样的链”展开。Vitalik 将以太坊定位为兼具“公共公告板”和“共享计算层”的基础设施，强调其核心价值不在于追求极致速度，而在于长期安全、去中心化、可验证与公平参与。
演讲系统梳理了未来数年的路线图：短期继续推进数据与计算扩容、提高 gas limit、推动 zkEVM 落地、优化区块构建流程，并通过账户抽象增强智能合约钱包、隐私和抗量子签名支持；中长期则聚焦状态扩展难题、形式化验证、全面抗量子化、极简协议设计，以及让普通设备乃至手机、IoT 设备都能验证链状态。Vitalik 还强调，以太坊不应成为高频交易平台，而应成为可长期依赖的安全底层，为金融、身份、社交、预测市场等各类去中心化应用提供稳固基础。 
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00:00 以太坊路线图背景：AI、量子计算与密码学进展带来新挑战
01:20 以太坊的两大功能：公共数据发布层与共享计算层
03:01 自主安全、可验证性与公平参与是核心价值
03:50 去中心化应用将长期呈现链上与链下结合的形态
05:21 L2 不应只是“更大更中心化的以太坊复制品”
06:01 以太坊需要同时推进数据扩容与计算扩容
06:31 未来五年路线图：短期扩容、zkEVM、抗量子准备、隐私支持
07:39 下一次硬分叉的重点提案：并行化、gas 重定价与更高 gas limit
08:13 账户抽象提升智能钱包、代付、隐私和抗量子签名能力
09:50 中期挑战在于状态扩展，执行扩展相对更容易
10:12 最大化安全共识、形式化验证与 AI 辅助数学证明
11:47 以太坊需要摆脱对核心开发团队的长期依赖
13:40 以太坊的终极愿景：成为高价值规则执行与数据承诺的全球共享层
Bybit CEO Ben 巴黎谈话：交易所的核心竞争力是什么？
本期内容来自 2026 巴黎区块链周上 BeInCrypto 全球新闻负责人 Brian McGleenon 与 Bybit 联合创始人兼 CEO Ben Zhou 的炉边对话，对话语言为英语，内容围绕加密行业与全球金融体系加速融合展开。
Ben Zhou 认为，过去交易所主要承担撮合交易功能，而近三年行业竞争核心已转向合规能力、牌照获取和全球分发网络建设。随着稳定币、代币化资产、智能合约支付和 24/7 交易逐步落地，加密平台正从“币圈交易场所”演变为连接全球资本、资产与用户的新型金融基础设施。对传统金融机构而言，吸引力不一定在“买币”，而在于借助加密基础设施实现跨境配置、资产代币化、组合分散和收益增强。
Ben Zhou 还谈到不同司法辖区的监管竞争：欧盟在代币化方面领先，阿联酋以渐进式监管吸引大量加密企业，美国仍被视为决定机构大规模入场的关键变量；英国则有转向更积极姿态的迹象。对于 DeFi，他认为当前仍处在监管“蜜月期”，未来也会像中心化交易所一样逐步纳入更明确的合规框架；而 AI Agent 支付虽是热门方向，但现阶段更多仍停留在数据调用和分析层面，距离大规模交易执行还有距离。
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00:00 开场：加密与全球金融融合，交易所竞争合规与牌照
01:06 加密平台的新定位：打通全球资产与用户的分发网络
03:02 传统金融是否已准备好迎接稳定币、Agent 支付与 RWA
04:51 “分发能力”成为加密平台最核心的基础设施价值
07:34 传统金融仍排斥“Crypto”标签，但接受其底层技术
09:33 全球监管格局比较：欧盟、阿联酋、美国各有侧重
12:14 美国监管清晰度将决定大型机构何时真正大规模入场
15:08 DeFi 当前仍处“蜜月期”，首个监管重点或是 DEX 与税务
18:09 AI Agent 账户实践：分析需求多，交易转化仍有限
币安创始人 CZ 谈新书与对年轻人的生活、工作、投资建议
本期 AMA 围绕 CZ 新书《币安人生》展开，对话内容主要为英语，内容涵盖其创业历程、写作这本回忆录的原因，以及对年轻人、创业者、投资者和加密行业未来的看法。
CZ 表示，自己目前没有重新创业的计划，更享受以顾问和投资人身份支持项目方；在投资上更看重有使命感、能穿越熊市、执行力强的创始人。谈及人生低谷与方向选择，他强调持续前进、及时调整方向、控制支出、长期学习的重要性。对于年轻人，他认为当下机会其实比过去更多，AI、互联网与区块链仍将持续创造新的上升通道。对于加密行业，CZ 依然高度看好，认为区块链远未完成渗透，未来将在支付、外汇、商品、AI Agent 交易等领域发挥更大作用。书写与出版《币安人生》的过程，也让他重新梳理了自己的经历，并对过去的一些重大事件获得了新的理解与心理上的“结束感”。
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00:00 开场
02:21 是否还会再次创业：现阶段更专注顾问与投资角色
05:28 从零开始创业的信心从何而来
09:52 如何在低谷中坚持，并判断自己是否走错方向
15:42 《币安人生》出版背后的漫长过程与核心表达
21:02 如今看项目的方法：如何避免错过下一个“币安”
26:35 如何判断加密叙事能否穿越周期
30:05 币安早期增长背后最被低估的是高强度投入
32:35 给普通年轻人的建议：少消耗，多学习，抓住新机会
38:57 简体中文版进展、盗版问题与 Meme 文化看法
46:31 写书是否改变了对自身经历和身份的理解
50:45 在争议之后选择出书，是为了回应外界叙事
53:36 普通人在当下 Web3 里是否仍有跨越阶层的机会
Infini 创始人 Christian 再创业为什么选择 ToB 赛道？
本文内容来自 LXDAO《AI 下乡计划》特别节目，节目邀请了 Infini Business 创始人 Christian 分享其近期开发的全方位金融操作系统，并结合自己从 U 卡业务到企业金融产品的转型经历分享了背后的思考和决策。该产品目前支持个人和企业认证，提供法币入金、出金、支出管理和智能分类等功能，Christian 不仅详细拆解了产品思路，也复盘了早期做 C 端产品时踩过的坑：为什么用户增长快不等于真正有价值，为什么支付产品做到最后拼的不只是功能和费率，而是信任、合规能力与长期服务能力。同时，他也分享了自己对 Web3 支付、企业服务、AI 财务助手以及 Agent Payment 的最新思考。
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Infini Business 产品演示
00:00 开场介绍
01:21 Christian 从 ToC 转向 ToB 业务方向的思考
02:49 注册与认证流程演示：降低开户门槛，但保留合规要求
07:41 法币入金与出金能力：支持多地区银行账户与同名提现
12:25 AI 自动分类账单，搭建财务总览与支出分析面板
16:24 企业支出管理：团队卡控费、订阅识别与法币付款协同
23:14 三种收款方式介绍：发票、链接和 API
31:25 团队协作体系：角色权限、审批流与多层审批
32:52 开发者支持：API Key、Webhook、文档与费率说明
34:39 AI 方向规划：推出对话式 CFO Agent
Christian 问答与展望
37:30 团队与产品打磨过程：20 人团队约 7 个月完成当前版本
43:55 个人卡与企业卡差异：面向不同消费与管理场景
48:40 复盘早期 U 卡踩坑：合规、渠道稳定性与用户质量筛选
51:50 对 Web3 支付的判断：真正的变量在链上化、低成本与可信流程
56:30 Agent Payment 展望：会支持相关协议，但优先补齐基础设施
EP-103 孙泽宇代投受害者：币圈大佬如何变成了骗子？
本次访谈录制于 2026 年 2 月，围绕加密行业一级市场与代投模式中的资金纠纷展开，与知名投资人孙泽宇相关。孙泽宇是区块链领域的资深投资人，创世资本（Genesis Capital）创始人，也是库神钱包联合创始人、Lancer Group 创始人。他自 2013 年起涉足区块链，专注早期项目投资、行业咨询与数字资产管理，投资过 Tron、Avalanche、Manta Network 等项目，在业内具有较高知名度。
第一位受访者晴天 William Lu 作为加密行业早期从业者回顾了其在 2022 年通过中间人参与 TIA（Celestia）项目代投的经过，并披露了约 30 万美元投资在项目发行后未获得相应代币、资金方孙泽宇失联的过程。
另一位受访者路子（BitRing 创始人、Web3 创业者）则讲述了更早的一起资金纠纷案例，其团队在 2021 年前后以“理财投资”名义向孙泽宇转入约 150 万美元，随后被告知资金“爆仓”，但未获得任何交易证明，也未收到资金返还。
访谈通过两位受访者的经历，呈现了加密行业一级代投与资金托管模式中常见的信任链条与结构性风险，包括项目额度转售、个人背书、合同约束不足以及跨境维权困难等问题。受访者表示公开事件的主要目的在于曝光相关风险，并提醒加密行业参与者在一级投资与代投合作中提高警惕。
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Part 1 从熟人背书到代投踩雷：TIA 事件始末
00:00 开场：介绍孙泽宇背景及 TIA 代投纠纷
02:15 晴天经历：早期从业者，对一级代投熟悉
05:21 通过关系认识孙泽宇，认可其中间人角色
07:05 经中间人获得代投额度，投入约 30 万美元
08:24 签约转账后，项目上线前后逐渐失联
12:05 TGE 后未收到代币，账面最高约 30 倍收益落空
15:36 代投依赖信任，熊市更易暴露风险
20:49 受害者人数及资金规模
24:31 尝试报警与法律手段，跨境追责困难
Part 2 孙泽宇理财事件纠纷：150 万美元“爆仓”存疑？
30:06 路子讲述理财纠纷案例
31:32 150 万美元资金托管后被告知爆仓
39:11 公开动机：选择曝光，警示行业风险
EP-102 链上代币化股票: 发行方与参与者有哪些法律风险
本次访谈邀请到加密法律领域律师金鉴智围绕“代币化股票”话题展开，核心讨论了当前市场上相关产品的真实法律结构、与传统股票的本质差异，以及在中国法律框架下的平台、用户与 KOL 分别面临的风险。
金律师解析所谓代币化股票并不只有一种形态，主流产品大致包括永续合约、CFD 差价合约以及锚定真实股票的链上现货，但无论是合约还是现货，多数都不等同于直接持有真实股票，尤其链上现货通常并不赋予股东权利。
在美国等强监管框架下，只要产品具备证券经济特征，发行、销售、推广和交易服务都可能落入证券法约束；而在中国，相关业务无论被理解为证券还是加密资产，普通中国用户自行交易通常更接近“自担风险”的行为，但若 KOL 参与此类产品的营销推广，法律风险明显高于普通投资者，甚至可能套入证券推广、非法经营或 RWA 相关监管逻辑。
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00:00 代币化股票的三大主流模式与底层逻辑
03:25 平台在华提供代币化股票服务属违法
03:50 美国证券法对代币化资产的全面约束
04:37 标普 500 合约仅为商标授权，非合规信号
06:45 中国用户个人买卖的法律定性（风险自担）
08:26 离岸平台脱锚后的跨国维权困境
09:08 KOL 推广代币化股票面临的严峻刑事风险
11:34 加密行业依赖头部交易所的“默认监管”生态
EP-97 香港投资推广署：如何打造最友好 Web3 监管环境？
本次吴说对话香港投资推广署金融服务及科技、可持续发展环球总裁梁瀚璟，内容围绕香港投资推广署在 Web3 与加密货币行业的招商引资策略展开深入交流。梁瀚璟详细解析了香港作为“引进来、走出去”金融跳板的独特优势，探讨了共识大会的国际影响力及 Web3 行业在监管逐步明晰背景下，迈向更可持续、规范化发展的趋势 。针对企业落地的开户、牌照等“卡点”，港府通过合规路径清晰化及政策放开予以回应。此外，访谈深入拆解了 RWA（现实世界资产代币化）的法律与监管逻辑、稳定币在跨境支付与 AI 结算中的应用前景，并提出了针对不同阶段企业的“四阶段落地路线图” 。通过“Hong Kong Inc”的联动机制，香港正持续完善监管制度与产业配套，致力于打造全球最友好的监管环境与产业生态 。
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00:00 开场介绍及投资推广署职能简介
01:32共识大会的国际化优势与经济带动效应
03:27 发挥金融中心属性，通过“出海专班”助力企业扩张
05:34 虚拟资产角色变迁：从概念炒作回归商业价值
10:03 回应落户卡点：银行开户逻辑与持牌申请现状
14:32 RWA 落地核心：法律框架理顺优于技术实现
19:05 尊重国家大格局，发挥香港金融“沙盒”功能
21:49 政企沟通闭环：从行业反馈到政策制度安排
25:00 稳定币场景展望：跨境支付与 AI 微服务结算
29:56 超越热度之争：深耕区块链赋能金融升级的生态
33:06 落地路线图：企业入港的四阶段执行指南
38:30 精准对接资源，为不同阶段企业提供独特支持
41:16 联动 Hong Kong Inc. 优势，打造友好监管环境
EP-101 DINQ：从阿里达摩院、Crypto 又回到 AI 的创业者
在这期吴说播客中，DINQ 联合创始人 Sam Gao 与 Kelvin Sun 围绕 AI Agent、Crypto 基础设施与未来组织形态展开了系统讨论。嘉宾指出早期 AI Agent 项目之所以难以真正落地，核心在于当时大模型推理能力尚不成熟。随着模型能力提升，Agent 正从“回答问题”转向“调用工具并直接执行任务”，这也让 AI 与加密结合重新具备了现实空间。
谈到 AI 与 Crypto 的关系，两位嘉宾认为，多数 AI 开发者对加密并非敌视，而是相对疏离、缺乏直接关联感。但在更底层的能力上，加密仍可能成为 AI 时代的重要基础设施，尤其体现在三方面：为 Agent 提供无需许可的原生支付体系，通过零知识证明等密码学工具提升模型与结果的可信验证，以及为未来去中心化算力网络提供可能性。也因此，他们判断 AI 与 Crypto 长期不是替代关系，而更可能在支付、验证和基础设施层面深度互补。
围绕创业环境与行业文化，Sam 与 Kelvin 进一步比较了 AI 和 Crypto 的差异：前者更容易让小团队、个人能力和作品导向脱颖而出，后者则更容易受到资本、叙事和短期激励驱动。两人认为，AI 正在推动组织形式从传统大团队转向更轻量、更模块化、更灵活协作的小团队，甚至让过去 DAO 曾描绘过的一些组织想象，开始在现实中逐步具备可执行性。放在更长周期里看，真正值得关注的机会，或许正出现在 AI Agent 与加密基础设施重新结合的交叉地带。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00:00 从土木工程跨界转向 AI
00:04:25 因链上数据太贵，动手做起追踪工具
00:07:29 AI Agent 升温，顺势进入核心项目
00:13:35 为贴近 Crypto，放弃 Python 改用 TypeScript
00:18:46 最大瓶颈在于 AI 还不够会推理
00:24:42 天才驱动正在取代人海战术
00:25:35 AI 圈对加密更多是无感而非排斥
00:30:20 OpenAI 也曾差点走上发币融资路线
00:34:01 VC 主导让不少项目变成温室花朵
00:39:32 行业仍缺少肯坐冷板凳的研究者
00:44:13 真正的突破往往从“看起来没用”开始
00:50:04 在 AI 时代，作品比学历更能说明问题
00:56:11 支付、信任与算力成了 AI 与 Crypto 的交汇点
01:03:35 AI 公司越来越像少数精英的小团队
01:09:13 一人公司开始变得现实
01:11:12 AI 最终可能反过来提升 Crypto
EP-100 亲历者详述：加密从业者迪拜大逃亡
本期吴说 Space 参与嘉宾为 MegaETH 联合创始人 Shuyao Kong 和加密从业者 Jarseed，两位嘉宾分别从长期居住者与交易所从业者视角，回顾了迪拜在伊朗相关冲突升级阴影下的真实状态，并分析了迪拜成为加密中心的原因，以及相较香港等地不同的工作与生活体验。
Shuyao 回忆了冲突爆发后迅速撤离迪拜的经过，提到导弹、无人机来袭及防空拦截带来的直观冲击，也谈到政府预警、手机警报、航班中断和经第三地辗转离开的现实处境；Jarseed 则从更早离开迪拜的经历出发，说明部分高流动性加密从业者其实早已对地区安全风险保持警惕，并在局势升级前后转向香港等地。
两位嘉宾还讨论了战争如何影响当地人的安全感与市场情绪，包括“袭击市区”更多是拦截残骸造成损害、长期居民与短期外派者应对方式明显不同，以及房产、黄金、油价、稳定币和比特币等避险叙事在冲突背景下被重新审视。整体来看，冲突尚未立刻动摇迪拜的加密中心地位，但已让从业者开始更具体地重新评估这座城市在地缘政治压力下的安全性、稳定性与替代选择。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00 Jarseed 出海为什么选择迪拜
02:40 Shuyao 回顾早年在迪拜、美国与非洲的经历
03:14 迪拜相较香港、新加坡、美国的生活与安全优势
07:32 回顾迪拜为何成为加密与区块链中心
10:00 加密从业者为什么在迪拜聚集
14:12 从迪拜出逃的人并不算多，长期定居者更倾向留下
15:38 Shuyao 讲述冲突爆发后撤离迪拜的经过
17:12 导弹、无人机与拦截系统带来的心理冲击
26:14 政府预警、手机警报与居民的习以为常
31:32 冲突对房价、黄金及避险资产情绪的影响
33:15 战争环境下稳定币、比特币与链上支付场景
35:48 Shuyao 经阿曼撤离的具体经历
37:18 市场更关注油价上涨及其衍生交易机会
39:17 迪拜房价指数下跌与核心地段资产韧性
44:00 分析冲突是否会削弱迪拜“加密中心”地位
EP-99 美伊冲突下，比特币是逃生资产吗？
本期吴说 Space 主要围绕“美伊冲突升级后，市场究竟在交易什么”展开，参与嘉宾包括二级研究员 Minta、前沿科技投资人 didier、宏观对冲基金 PM Griffin Ardern。讨论认为，当前市场正在从“短期地缘冲击”转向“长期冲突定价”：原油、航运保险、终端商品价格与部分央行政策变化，说明战争影响已开始渗透进全球供应链与通胀预期。两位嘉宾据此判断，未来更值得关注的不是单一避险情绪，而是资源、运力与支付/交易通道的再定价。
在资产层面，讨论集中在几条主线：第一是比特币、黄金、铜等硬资产，其中比特币被部分资金重新视为战争环境下的“逃生资产”，但短期上涨更多仍由流动性和投机推动；第二是铜、能源、矿业、油运、航运等资源链条，核心逻辑是供应链割裂与运输成本上升会抬升其战略价值；第三是 AI 产业链，尤其是存储、电力、储能，以及更具预期差的 Agent 支付、Agent 交易等方向；第四是商业航天、无人机、国防与战略金属，这些赛道被视为战争外溢效应与产业升级叙事的直接受益者。落实到交易层面，整体策略偏防御：核心仓位可继续持有，但应增加看跌期权保护，降低对美元单一资产的依赖，并适度关注欧元、澳元等资源国或出口国货币。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何财务建议，请注意遵守所在地的法律法规。
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00:00 开场：美伊战争带来的冲击是长期还是短期？
01:44 航运成本、保费与终端物价上升，长期冲突迹象显现
05:48 加密货币表现强于预期，被视作特殊时期资金通道
09:09 美国压油价能力有限，战略石油储备难解中期困局
15:28 高油价、航运受阻与输入型通胀或成后续主风险
21:09 美股仍偏乐观，但预测市场显示冲突拖长概率更高
23:09 比特币近期的修复源自逃生资产叙事与微策略买盘支撑
27:18 加密上涨偏短期流动性驱动，长期风险并未消失
33:13 中长期关注黄金、白银、铜、BTC、AI 与稳定币
35:24 Agent 支付、Agent 交易是 AI 与加密结合的预期差机会
39:46 铜因 AI、电力、战略储备与运输扰动被低估
51:35 进一步讨论军工、无人机、商业航天与战略资源机会
59:55 仓位管理上转向防御，核心仓位保留、进攻仓位轮动
01:02:02 分散美元敞口，关注欧元、澳元等资源国货币
EP-98 大学生如何进入 Web3？远程红利、能力门槛与合规风险全解析
本期为 ETHPanda 和吴说联合开展的“大学生如何进入 Web3 行业非技术岗”主题分享，内容录制于 2025 年 8 月，内容可能存在滞后。吴说区块链创始人 Colin Wu 结合自身从记者到加入比特大陆、再创办媒体的经历，系统分析了 Web3 行业的优势与劣势、中文区就业现状，以及适合非技术类岗位的能力模型。
Colin 认为 Web3 具备远程办公、全球化机会、重能力轻学历等优势，但同时缺乏成熟培养体系、强调个人主动性，并存在一定合规风险。当前中文区岗位主要集中在中心化交易所、项目方及相关服务机构，需求较多的岗位包括 BD、运营增长、市场、公关内容、产品与合规等。
针对大学生与新人，Colin 强调三大核心能力：强烈的主动学习能力、流畅的英文沟通能力、持续内容输出能力。此外，在热点判断、流量增长、冷启动策略、BD 方法论、自媒体创作、投研实践以及法律风险（如赌博、传销、洗钱等）方面，均给出务实建议。
整体来看，Web3 行业更适合主动型、外向型、具备风险意识的人群；对于学生而言，与其盲目做内容，不如结合实习、空投交互或具体收益场景建立“目标驱动”，提升长期坚持能力。
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时间线：
00:00 Colin 分享个人经历与媒体创办背景
01:55 Web3 行业的优势：远程化、国际化、重能力轻学历
05:09 行业劣势：缺乏培养体系、强调主动性、存在合规风险
06:41 中文区就业现状：交易所、项目方与周边服务机构
08:19 非技术岗位分类：BD、运营、市场、公关、产品与合规
09:19 进入行业的核心能力：热爱、主动学习、英文口语
12:22 内容输出能力的重要性与个人 IP 价值
14:53 新人如何培养热点敏感度
15:18 通过实习与链上交互建立信息敏锐度
20:50 热点渠道获取与使用 AI 的重要性
24:00 如何判断热点并快速反应
29:19 流量增长、转化率与运营指标分析
32:13 内容创作如何避免同质化
37:26 非技术岗发展天花板与岗位匹配逻辑
39:14 学生如何做 BD：寻找双方利益契合点
40:37 自媒体创作的节奏控制与目标驱动
45:22 投研是否有前景？必须结合实盘实践
47:19 Web3 是否存在年龄门槛
49:19 如何为新项目做账号冷启动
52:48 简中自媒体法律风险：赌博、传销、洗钱风险提示
EP-96 Jane Street 收割币圈只是阴谋论？FUD 是抄底信号吗？
本期吴说 Space 围绕一篇指控 Jane Street 通过 ETF 与衍生品结构"规律性压制比特币价格"的文章展开。文章将 Terra 崩盘诉讼、印度市场处罚事件，以及美股开盘后"10 点砸盘"现象串联，质疑其存在系统性操纵行为。参与嘉宾包括前沿科技投资人 didier、CoinEx 机构业务分析师 Sunxiaochuan、宏观对冲基金 PM Albert Luxon、资深分析师加蜜师弟。
嘉宾从做市商商业模式、ETF 赎回机制、期权 Delta 对冲逻辑及 CME 基差套利结构等角度进行了反驳。核心观点认为：
1. 所谓"规律性砸盘"更可能源于 ETF 赎回触发的被动卖出，以及期权做市商的对冲行为；
2. IBIT 等比特币 ETF 的大额申购与赎回，很多来自基差套利资金，而非长期看多机构；
3. "1011 爆仓事件"后，加密市场流动性明显下降，使得做市行为被放大为"操纵"的观感；
4. 做市商本质追求 Delta 中性，盈利来源为点差与波动率，而非方向性押注。
嘉宾同时讨论了当前宏观环境：流动性收紧预期、美债结构调整、通胀风险、美股与加密市场高度相关等因素，认为短期市场缺乏明确流动性抓手。相比 Beta 行情，未来一年更可能以结构性机会（预测市场、政策驱动板块）为主。整体结论倾向认为，"阴谋论叙事"更多源于市场情绪与亏损后的归因心理，而非确凿证据。
欢迎关注各位嘉宾 X（Twitter）账号：
@futurist2077
@sun_xinjin
@assassinaden
@oyoovi
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时间线：
00:00 对 Jane Street 的指控文章核心：Terra 诉讼、10点砸盘、ETF 持仓疑点
02:00 做市商视角：ETF 赎回导致的被动卖出机制
04:55 CME 基差套利如何影响 IBIT 申赎
08:25 流动性枯竭放大“操纵”观感
09:52 做市商商业模式：Delta 中性而非方向性押注
11:47 文章的叙事结构与流量逻辑分析
13:18 美股与 IBIT 同步下行的 Beta 关联
16:32 为什么集中在开盘时段对冲与平仓
18:04 英伟达案例：期权对冲如何制造“见光死”
25:25 Zerohedge 阴谋论风格类比
30:00 Jane Street 在 ETF 与全球做市体系中的角色
33:56 做市商对冲逻辑与衍生品规模影响
38:03 马太效应与高频基础设施优势
43:23 是否出现情绪性“抄底信号”
49:09 中期选举与政策变量对波动的影响
58:55 流动性真空期与“谁来接盘”的问题
01:01:00 宏观流动性、YCC 预期与美元风险
01:05:40 黄金、资源股与加密资产的资金竞争关系
EP-95 对话 G98 创始人 Thanh：告别草莽时代的越南加密市场
本次专访以 G98 CEO 及 Ninety Eight 创始人 Thanh Le 的长期在地视角，回顾越南加密市场的整体演进。基于其自 2017 年进入行业以来的亲身经历，访谈探讨了越南加密生态如何从早期高风险、低认知阶段，逐步发展为用户集体活跃、监管框架逐渐成型的日渐成熟的市场。Ninety Eight 以越南为起点，构建包括多链钱包和 DeFi 工具在内的实用型 Web3 产品；并通过与越南本土集团 G-Group 成立的合资公司 G98，将这些技术在本地进行适配与部署，依托本土基础设施，支持数字资产相关产品和服务在越南市场的落地。
本期对话使用英文。嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何财务建议，请注意遵守所在地的法律法规。
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时间线：
00:00 开场与嘉宾背景：从 2017 年入行的长期在地视角出发
01:15 越南加密市场的整体演进：从“诈骗横行”到被视为新资产类别
03:21 市场规模与活跃度：高持有率、高交易活跃度的越南用户群体
07:19 用户进入路径：比特币、GameFi、DeFi、Memecoin 的代际更替
10:16 用户画像与风险偏好：从 CEX 主导到逐步理解链上与策略组合
13:26 监管环境现状：保守但支持性的政策方向与 2025 年拐点判断
16:41 资产与叙事偏好变化：回归 BTC 与主流资产，同时关注新叙事
19:04 越南项目“降温”的原因：熊市、人才外流与监管不确定性
22:58 开发者生态与城市分布：Solana 与 EVM 并存的技术人才池
26:18 融资环境变化：从 2021 年顺周期融资到当前整体收紧
29:11 越南的长期优势：高学习意愿、社区动员能力与人才供给
EP-94 OSL 集团 CEO Kevin：谈战略升级、稳定币 USDGO、B2B 支付与结算
本次专访围绕 OSL 集团的战略升级与 USDGO 稳定币布局展开。OSL 集团执行董事兼首席执行官 Kevin Cui 表示，作为香港早期合规数字资产平台，OSL集团 正从单一数字资产交易业务延伸至以稳定币为核心的“交易 + 支付”双轮驱动，近期亦联合美国受联邦监管的 Anchorage 推出企业级合规美元稳定币 USDGO。公司认为，稳定币在跨境 B2B 支付与结算领域具备结构性优势，未来竞争核心在于合规能力、流动性与场景落地能力，而非单纯规模扩张。
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00:00 从交易到支付：OSL 的战略升级背景
05:59 推出 USDGO 的监管背景：美国与香港稳定币监管框架明确后
09:51 USDGO 的定位：聚焦企业级跨境支付与结算场景
12:16 USDGO 与主流稳定币的差异：企业端支付结算效率、合规标准与流动性服务能力
16:32 跨境合规挑战：业务开展地区限制
19:19 盈利逻辑：短期来自底层资产收益，长期注重企业 adoption 与支付生态扩张
21:42 KYC 与合规机制，合规是进入主流金融体系的前提
24:58 稳定币对传统支付的优势与短板
30:15 当前增长场景：跨境贸易与新兴市场 adoption 增长，企业跨境支付与结算需求持续提升
31:14 USDGO 的核心竞争力：持牌合规背景、托管安全体系、亚洲市场服务能力与流动性支持
38:22 2026 年 OSL 发展规划：强化 B2B 支付布局
Vitalik 清迈对话：Meme 退潮后，Crypto 该为何而战？
2 月 3 日 以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在 2026 以太坊清迈未来峰会上与 P2P Foundation 创始人 Michel Bauwens 对话，分享了他们对 Web3、加密货币及社会协作的新思考。Vitalik 回顾了以太坊的初衷，并表达了对加密货币领域现状的忧虑，强调技术发展必须服务于更广泛的社会与政治议题。他探讨了加密领域如何在技术突破之外，解决日益加剧的全球不信任问题。Michel 则提出了"再生加速主义"的理念，主张技术应当用于支持人类社会的可持续发展，尤其是关注如何让加密技术与生产性经济相结合。他们讨论了去中心化社会模式，探讨了如何通过技术实现全球协作与资源共享，同时提出了 Web3 如何进入更深层的生产与社会变革的挑战。
本期对话使用英语。嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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时间线：
00:00 Vitalik 回顾以太坊早期理想，并解释为何需要回归核心价值
03:53 特朗普 Meme 币事件与加密行业的身份危机
06:38 再生加速主义：在全球秩序解体中加速替代方案
10:28 哪些项目真正接近"再生实践"的理念
15:25 用户为何抗拒陌生机制：ERC20 与美元路径依赖
17:43 Web3 与 NGO 的资金分配逻辑，现实实践为何被边缘化
20:00 以太坊未来五年：回归 Web3 原初愿景
24:21 DAO 的设计取舍：过度优化法律安全的问题
26:00 重新思考金融、共谋与互操作性的边界
29:35 Michel 将 P2P 视为人类系统与全球自组织能力
32:07 AI 作为"没有人的符号协调"，新文明的临界点
33:34 对 4seas、黑客社区与清迈未来的期待
34:12 从掠夺型经济转向生成型经济，以贡献创造价值
EP-93 香港共识大会的共识：竟然是币圈完蛋了？
在这一期吴说 AMA 中，聚焦了香港共识大会的观察与感受，探讨了当前币圈的现状和未来，参与嘉宾包括吴说主编 Colin Wu、XHunt 创始人 DeFi Teddy、Hubble AI CEO & CTO Leon Liu、Conflux 香港生态负责人 Esther、Web3 研究员 Haotian、宏观对冲基金 PM Albert Luxon、以及 Cindy Wang、娜娜子、Kirara 等币圈知名 KOL。
嘉宾分享了他们对币圈未来的看法以及此次大会的感受。随着市场的低迷和 AI 技术的崛起，币圈正在经历情绪上的波动，许多人开始对行业前景感到悲观。嘉宾们普遍认为，币圈的“共识”已经发生变化，许多传统的加密货币项目面临着新的挑战。尽管如此，也有部分人认为"币圈完蛋"这个说法过于悲观，行业仍然存在潜力，特别是在支付、合规、稳定币等领域。AI 与 Web3 的结合被认为是未来的重要发展方向，尤其是去中心化与 AI 经济的融合可能带来新的机遇。
此外，嘉宾还分享了许多关于此次大会的趣事和离谱经历。总体来看，虽然当前市场面临挑战，很多参与者仍然对未来抱有希望，期待找到新的发展方向和潜力赛道。
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@colinwu
@defiteddy2020
@leoninweb3
@tmel0211
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@0xkirara
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Part 1 分享本次香港共识大会的感受
00:00:00 Colin：香港政府对共识大会重视，缺乏热点话题
00:03:15 Haotian：币圈面临困难，情绪低落
00:07:28 Cindy：大佬云集，孙宇晨的离谱礼物
00:09:05 Teddy：机构化与散户退场、AI 崛起影响币圈发展
00:13:28 娜娜子：中文局与英文局对币价和情绪的不同
00:16:04 Esther：预测市场与稳定币多样化、欧美大所进入华语市场
00:19:27 Albert 分析机构业务转型、传统团队逐步接管
00:29:37 Kirara：币圈的焦虑、与 AI 的竞争和结合
Part 2 币圈是否真的"完蛋"、还有哪些机会？
00:36:22 Kirara：旧叙事退潮、币圈没完但玩法变了
00:41:33 Albert 谈成熟的加密市场：支付、交易、合规、风控
00:43:16 传统市场对加密的影响：美股上市的趋势
00:48:15 Cindy：稳定币对支付行业的冲击与变化
00:51:54 Esther 分享政策东风下的香港项目活力
00:52:57 预测市场和热点追逐的挑战
00:54:11 Esther 提到三类成功项目：清晰商业模式、美国主导、券商
00:57:03 娜娜子：项目优胜劣汰、机构挑战散户、市场谨慎情绪
00:59:50 Haotian：共识破裂的币圈未来、交易所职能变化
01:10:58 Teddy 分析币圈困境：缺少创新与去中心化精神
01:18:50 Leon 分享见闻：全球化、项目冷清、看好AI与合约结合
01:25:06 Leon：熊市仍能诞生创新，关注AI与预测市场
EP-92 对话 X Layer 负责人：集团定位与 2026 年布局
本期对话 OKX 钱包与 X Layer 负责人 Zakk Wang。Zakk 回顾了 OKX 从钱包工具到公链生态的演进过程，并解释了 X Layer 在集团内部的定位。OKX 选择将钱包与公链作为并行发展的核心产品，X Layer 从以太坊 Layer2 形态切入，主要考虑与现有生态和用户基础的衔接。当前 X Layer 的发展思路以分阶段推进为主，先完成底层性能与技术稳定，再补齐资产交换、DeFi 等基础设施，最后再引入包括 MEME、AI、支付在内的更多应用场景。在具体方向上，X Layer 将支付视为已落地的重要用例，同时关注 DeFi、Perp DEX 和预测市场等赛道，但更倾向于由第三方团队在链上部署相关产品，平台主要提供技术、基础设施与激励支持。对于链上数据波动与市场关注度变化，X Layer 给出的判断是仍处于基础建设阶段，短期指标并非当前的核心目标。
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00:00 Zakk 背景介绍
02:38 X Layer 在 OKX 集团中的战略定位与使命
04:38 钱包作为应用层载体，协议层与应用层并行的差异化路线
05:34 X Layer“三步走”战略：技术、基础设施与生态
09:33 MEME 文化的边界、社区自治与平台价值判断
11:53 X Layer 如何为优质 MEME 与项目提供土壤
12:39 激励基金、黑客松与 Demo Day
15:41 Zakk 多重角色下的管理精力
17:56 X Layer 吸引真实用户的核心场景：支付与应用
20:28 Perp DEX、预测市场等新赛道的开放态度
22:17 1亿 激励基金对第三方团队的价值
23:22 顶级团队、自建链与 X Layer 合作模式讨论
25:25 回应链上数据回落：基建优先、共识先行的长期主义
30:47 宣发节奏放缓的原因：以基础设施为先
31:54 2026 年生态布局：交易、Web3 小白化、支付
33:05 一句话定义 X Layer：New Money Chain 与 Web3 基石
EP-91 对话 XHunt：华人币圈创业者如何做一款好产品
XHunt 是华人创业者做出的一款面向加密货币领域的 AI 驱动开源 Chrome 扩展，将 X（原 Twitter）打造为加密 KOL 情报与交易中枢，可实时追踪 KOL 提及币种、分析粉丝质量与互动数据、监控删帖 / 改名等动态，聚合热门项目与叙事热度，提供即时项目研究与投融资动态。XHunt 目前是华语区比较常用的一款插件。
本期吴说播客围绕 X 收紧 API 与内容激励政策后的行业变化展开。XHunt 创始人 Teddy 结合自身从 DeFi 研究、社区媒体到工具产品的经历，系统分析了“刷量式嘴撸内容”为何不可持续，以及内容生态回归价值创造的必然趋势。
对谈重点讨论了 X 平台政策调整背后的逻辑、Web3 内容创作与注意力经济的结构性问题、KOL 评价体系的误区与改进方向，并详细介绍了 XHunt 在插件化产品、KOL 影响力评估、多维度数据指标（影响力、原创度、专业度、行为异常等）方面的设计思路。
此外，节目还探讨了 XHunt 的用户画像、商业模式、盈利现状、与 KOL agency 的边界关系，以及对发币时机、并购退出和未来多平台扩展（交易所内容平台、YouTube、Telegram、AI 领域）的判断。
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00:00 开场：X 取消内容激励引发的争议与“嘴撸赛道”是否终结
02:15 内容激励失效的原因：刷量、噪音与 ROI 不成立
03:25 XHunt 的起点：从社区媒体到 KOL 评估工具
05:33 为什么从网站转向插件形态：提高使用频率与场景匹配
06:51 关键增长节点一：插件化与“删帖检测”等核心功能
08:13 关键增长节点二：全网 KOL 影响力排行榜的病毒传播
09:59 排名争议与回应：影响力≠专业度，必须引入多维指标
11:29 多维 KOL 评估体系：原创度、专业领域、社区评价与异常行为
14:20 用户画像与市场结构：中文圈为主，英文市场的现实壁垒
17:28 商业模式与盈利现状：对项目方收费，尚未稳定盈利
22:16 X 收紧 API 的长期逻辑与 XHunt 的 Plan B
26:34 是否发币、融资与并购路径：回归基本面与产品成熟度
29:45 未来方向：多平台、多领域（AI）、内容经济数据层
Bybit CEO Ben 年终演讲：谈 1011 反思与新一年产品规划
在本次主题演讲中，Bybit CEO Ben Zhou 回顾了 2025 年全球加密行业的快速发展，并系统阐述了 Bybit 从“加密货币交易所”向“综合型金融平台”转型的战略路径。他指出，监管清晰化、机构入场、稳定币与 RWA（现实世界资产）发展，正在推动加密资产进入更广泛的主流金融体系。
在演讲中，Ben 也重点回顾了 10 月 11 日（1011）市场剧烈波动事件，分析了该事件对市场流动性与交易系统带来的冲击，并反思了清算机制、标记价格（Mark Price）、自动减仓（ADL）以及系统稳定性等关键问题。他介绍了 Bybit 在事件后针对风控体系、市场监控与基础设施所进行的一系列优化与升级。
展望新一年，Ben 进一步披露了 Bybit 的产品与战略规划，包括持续推进全球合规与牌照布局，完善法币出入金与支付网络，推出零售银行账户与更完整的财富管理产品，引入基于 RWA 的收益方案，并在交易、风控与用户体验层面加大 AI 技术的应用。整体而言，Bybit 希望以长期基础设施建设者的角色，连接传统金融与加密世界，推动全球范围内的金融可达性与效率提升
音频为英语，嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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时间线
00:00 开场介绍与主题演讲引入
00:34 2025 年全球加密采用趋势与市场增长
01:57 监管进展、ETF、稳定币与机构入场
03:40 加密作为全球金融基础设施与普惠工具
05:41 Bybit 从交易所走向金融平台的战略定位
06:52 合规优先与全球牌照扩展路径
07:35 法币通道、支付卡与全球支付基础设施
09:39 通过 RWA 与托管方案连接传统金融
12:51 打通加密用户与股票、黄金、外汇等传统市场
14:00 财富管理、Earn 产品与私人银行式服务
16:43 推出零售银行账户 MyBank
19:51 RWA 布局与代币化资产前景
20:41 产品简化、用户反馈与 App 架构调整
24:51 AI 客服、自动化与用户体验升级
25:54 高级交易工具与执行系统建设
30:11 期权市场发展与机构级交易能力
31:35 市场波动复盘与风控体系优化
34:19 2026 年路线图：支付、RWA、AI Agent 与基础设施
38:40 企业社会责任与全球公益行动
40:09 代币化股票、DEX 与未来市场结构判断
44:04 总结与长期愿景
EP-90 圆桌讨论 1011：行情下跌元凶？谁的责任？怎么看币安报告？
本期吴说播客邀请了 Greeks.live 宏观研究员 Adam、CoinEx 机构业务负责人 Conley Wang 以及宏观对冲基金 PM Albert Luxon，针对 10 月 11 日（北京时间）发生的加密市场 “1011 事件” 进行了详尽的复盘与讨论 。此次对话的契机源于近期“木头姐”（Cathie Wood）将比特币高位回落归咎于币安的技术故障与去杠杆事件。嘉宾还原了市场惊魂时刻，剖析 USDe 循环贷、ADL 机制及 API 宕机等成因，并对比了 312、519 与本次事件的异同。
嘉宾发言代表嘉宾个人观点，不代表吴说观点，不构成任何财务建议，请注意遵守所在地的法律法规。
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00:00 开场背景：木头姐的指责与币安的“迟到”回应
02:42 Albert 复盘：Delta One 异动与期权预警
05:40 亲历 10.11：API 宕机与对冲失效
09:04 Conley 视角：动能衰竭与流动性枯竭
10:52 Adam 分析：Meme 狂热与量价背离，酷似 5.19 前夕
14:18 受损群体分析：中等体量币种与量化对冲基金成重灾区
16:48 USDe 危机：循环贷崩塌与套利双杀
18:57 ADL 机制如何收割“聪明钱”
22:51 USDe 循环抵押与底层资产的流动性错配风险
25:56 Conley 质疑：币安读取现货订单薄价格引发的连锁清算
29:34 循环贷变高风险杠杆，交易所机制面临两难
32:47 流动性悖论：体量越大，清算越烈
45:42 中小交易所的“幸存者偏差”
41:46 评币安报告：高杠杆是火药桶，宕机是导火索
45:48 行情低迷真相：创新枯竭与流动性断层
53:27 行业深层危机：优质资产“弃币投股”流向美股
01:01:12 历史对比：3.12 是生存危机，10.11 是杠杆出清
OKX 创始人演讲：如果行业无法获得尊重，赚来的钱也可能被没收
本期内容为 OKX 创始人 Star Xu 在社区年夜饭上视频演讲，内容围绕区块链行业的技术演变、应用发展、监管趋势及 OKX 在未来几年的战略进行了详细探讨。Star Xu 分析了区块链从比特币到以太坊再到多层次应用的演变，强调了技术创新和年轻一代对加密货币的认同。同时，讨论了监管机构对 Crypto 行业的态度变化，以及 OKX 如何在全球市场中布局，推动技术和支付服务的扩展。他还分享了 OKX 的未来计划，尤其是在跨链资产、Web3 钱包以及稳定币领域的探索。此外，Star Xu 强调了行业从业者应更加注重行业声誉，避免过度依赖短期暴利的投资策略。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00 回顾 Crypto 行业和 OKX 的发展历程
02:50 以太坊的 Dapp 平台与 OKX 的贡献
03:35 监管机构对区块链的态度转变
05:51 稳定币的安全性与自托管模式的优势
07:20 美国政治对 Crypto 行业的影响
08:14 美国大选与 Crypto 政策的相互关系
11:16 持币策略：BTC、以太坊与 OKB
12:52 坚持长期投资策略的重要性
13:37 技术、应用和监管趋势的综合展望
15:04 通过个人持币建立行业基础
16:14 维持行业声誉的重要性
19:44 对区块链行业从业者的呼吁
20:19 与 KOL 及合作伙伴的合作与共赢
20:49 2026 年 OKX 的产品发展计划
22:03 提升用户体验：OKX 支付服务与 Web3 钱包
26:17 强化客户服务与合作伙伴关系
27:07 OKX 的核心战略：OKB 与 X Layer 的持续发展
CZ 英文 AMA: 一夜暴富的时代已经结束了
在 1 月 31 日举办的 AMA 中，CZ 表示，币安当前的核心战略是合规、稳定与长期生存，而非高速扩张或覆盖所有新赛道。他强调，在当前监管与行业环境下，“活得久”比“做得大”更重要，币安更关注可持续发展而非短期规模增长。强监管是加密行业的结构性趋势，而非短期现象。币安的应对策略是适配监管，而不是与监管对抗；在不同司法辖区，币安将采取不同的合规策略。
CZ 表示，一夜暴富的时代已经结束了，加密行业已经不再是围绕“快速赚钱”展开的市场，过去依赖周期波动和短期投机获得高回报的模式正在退场。未来行业的发展重心将转向长期建设，包括基础设施、真实需求，以及在合规环境下落地的应用场景。
针对 Binance Alpha、Listing 机制与 Meme Rush，CZ 将 Alpha 定位为生态入口而非背书，承认 Meme Rush 执行效果存在问题，但指出大量来自中立用户的真实关切值得被认真倾听。他同时表示，交易所提供的是市场访问，而非收益保证，投资决策应由用户自行负责。
在市场判断上，CZ 对短期“比特币超级周期”持更谨慎态度，认为高波动性仍将持续；长期来看，他依然看好比特币，并认为其优于黄金，但全球共识的形成仍需要时间。此外，他重申币安采用 100% 储备与储备证明机制，并通过历史压力测试验证了平台的资产安全与流动性。
此外，CZ 集中回应了围绕币安、BNB 及 BNB Chain 的市场质疑与社区争议。他否认币安或个人操纵市场、制造 10 月 11 日下跌的指控，强调行情波动主要由宏观因素驱动，任何单一主体都不具备左右比特币价格的现实条件。
关于 1011 事件相关内容，仅代表 CZ 个人观点，关于此次事件报告与各方态度，请参考文章
本期内容音频为英语。嘉宾发言代表嘉宾个人观点，不代表吴说观点，不构成任何财务建议，请注意遵守所在地的法律法规。
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00:00:00 CZ 对 Aster 项目的看法
00:00:46 社区提出关于 FUD、上币、Alpha 和 Meme Rush 的关切
00:02:47 CZ 反驳“币安导致 10 月 11 日市场下跌”的指控
00:04:32 解释监管、监控机制，以及市场操纵指控为何不现实
00:06:45 回应关于个人财富来源和砸盘套现的质疑
00:08:29 系统压力下的技术限制、用户补偿与峰值时段问题
00:13:17 FUD 的来源：竞争对手、付费“水军”和情绪化交易者
00:18:34 Meme Rush 的初衷、执行问题以及倾听沉默大多数的重要性
00:21:13 FUD 的反效果：提升币安曝光度并增强用户忠诚度
00:24:34 强调交易者应承担个人责任这一核心原则
00:26:07 在高波动环境下，对比特币超级周期的态度趋于谨慎
00:29:06 比特币与黄金的对比：长期优势与短期采用现实
00:30:48 AI 在未来交易、用户体验、研究和交易所运营中的作用
00:33:15 储备证明、审计机制以及币安应对极端提现的能力
EP-89 CARF 税务新规如何影响中国加密投资者？
本次访谈深入分析了 CARF（加密资产报告框架）的实施背景及其对中国内地和香港地区用户的影响。Fintax 创始人 Calix 讲解了 CARF 的基本框架，类似于 CRS（共同报告标准），旨在通过跨国数据交换加强加密货币的税务监管。特别是香港在 2026 年开始实施 CARF，可能为税务居民带来较大影响。讨论还涉及了税务居民身份、避税手段的风险、如何规划加密资产的税务合规等内容。此外，他还解答了中国内地用户是否会受影响，以及如何在合规框架下进行税务规划。
FinTax 主要提供加密货币相关的财务和税务解决方案，同时帮助加密行业的跨国公司和高净值个人提供税务咨询服务。
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00:00 开场与 Calix 自我介绍
01:11 CARF 的运作机制及与 CRS 的相似性
03:13 香港将于 2027 年开始实施 CARF
04:55 CARF 的全球扩展与成员国签署情况
08:43 中国内地税收居民的税务合规优势
12:02 CARF 实施后的存量资产追溯问题
16:27 加密资产税务信息交换的具体内容
21:08 香港投资者如何准备应对 CARF 合规要求
23:45 内地投资者的税务合规情况与真空期
27:12 中国内地税务居民持有加密资产的法律风险
28:34 长期持有加密资产是否产生税务负担
29:54 CARF 与 CRS 的区别：加密货币的税务处理方式
30:46 香港居民的加密资产税务合规情况
EP-88 吴说对话 Vitalik、Suji：去中心化社交产品的难点与机遇
本期内容为吴说与 Mask Network 在 1 月 23 日联合举办的中文 AMA，参与嘉宾有以太坊联合创始人 Vitalik Buterin、Mask 创始人 Suji Yan、吴说主编 Colin Wu 及其他社区代表，从 X（Twitter）对“嘴撸平台”集中封禁所引发的连锁反应展开，深入探讨了去中心化社交的现实困境与新机会。
Vitalik 从网络效应难以突破、激励机制错位、过度金融化等角度，剖析了多数去中心化社交产品未能成功的根本原因，并强调应从“社交本身的问题”而非“加密金融叠加”出发重新设计产品。Suji 结合 Lens、Farcaster 等产品案例分析指出，用户迁移是一个缓慢、分阶段的过程，需要中心化与去中心化形态并存、协作推进。讨论还延伸至社交协议与钱包、预测市场、AI 与社区治理的结合可能，认为若以“提升讨论质量、逼近事实与共识”为目标，去中心化社交仍存在长期探索价值。
嘉宾发言代表嘉宾个人观点，不代表吴说观点。
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00:00 Vitalik 说明重新关注去中心化社交的两个核心原因
04:33 Firefly 聚合多社交网络的策略分析
07:37 Suji 回顾与 Twitter 的早期合作及中心化平台治理差异
09:03 从 Kaito、Lens、Farcaster 看与 Twitter 的竞合关系
12:44 去中心化社交长期难以成功的核心问题
15:06 网络效应与 SocialFi 激励机制错配的系统性反思
16:21 以 Substack 对比个人代币平台，讨论内容激励失效
20:13 中文社区早期社交产品（币乎、Mirror）的经验与遗憾
22:01 Lens 的多平台合作思路和与预测市场的合作场景
32:29 AI + 社区注释提升讨论质量的可能性
35:50 预测市场偏离“求真”初衷的潜在风险
37:38 社交、AI 与预测市场深度融合的产品设想
42:23 不同文化语境下预测市场并存的合理性
44:33 社交与钱包、预测市场结合的操作性问题
51:47 DAO 治理缺乏专用社交基础设施的现状
54:02 Vitalik 对中心化公司自建社交平台的评价
01:01:18 如何才能再次吸引人才参与建设区块链行业
01:05:10 区块链应退居基础设施、而以产品设计优先
01:07:11 华人开发者在 UX 与前端能力上的优势
CZ 达沃斯发言：在这里，我想冒犯一下传统银行
2026 达沃斯论坛《New Era for Finance》圆桌上，各地区代表性的金融领域人物共同讨论了技术创新如何重塑全球金融，尤其是加密货币、区块链和人工智能在支付和金融交易中的应用，本文为币安创始人 CZ 的发言部分。
CZ 强调，尽管支付领域仍面临挑战，但随着传统支付方式与加密货币的融合，未来将迎来更大增长。他还对比特币支付、Memecoin 和传统银行的风险表达了担忧，认为这些领域具有高度投机性和不确定性。谈及在全球监管框架问题上是否需要统一的全球监管机构，CZ 认为，由于各国监管差异，全球监管框架难以推行。他建议采用“监管护照”方案，即在一个国家获得的许可证被其他国家承认，这比创建全球监管机构更为可行。
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00:00 关于加密货币与传统金融监管的差异
03:12 CZ 介绍加密货币与区块链的创新前景
06:40 关于比特币支付的未来
07:18 对 Memecoin 和元宇宙的看法
08:22 CZ：传统银行未来十年将大幅减少
09:51 对银行流动性问题的深刻反思
10:52 加密货币与银行系统的不同反应
12:29 全球监管框架的挑战与各国监管差异
14:35 CZ 建议“监管护照”作为全球监管方案
CZ 中文社区 AMA：超级周期、迷因币、山寨季和合约风险
1 月 14 日币安创始人 CZ（赵长鹏）举行 AMA 与社区交流，深入探讨了比特币及加密货币市场的未来趋势，特别是关于超级周期的可能性以及对行业的投资策略。他强调了美国政策对市场的影响，特别是在股市与加密货币的交织中。他也分享了关于加密社区建设、迷因币与去中心化趋势的见解，以及对加密行业合规性的重视。此外，CZ 对未来的预测市场和 AI 代码生成的潜力表达了乐观，同时也提出了对投资者，尤其是新手交易员的建议，强调了风险控制和长期视角的重要性。
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00:00 有没有更好的用户拓展方法？
1:27 超级周期与比特币的未来趋势
6:52 预测市场的潜力与竞争格局
09:12 AI 在加密领域的应用与影响
11:00 对迷因币市场的风险与收益讨论
15:42 比特币未来价格预测
16:38 币安广场的创作者生态与未来规划
22:18 对迷因币市场的长期与短期看法
25:46 关于创作者规则与币安广场的改进意见
28:10 迷因币市场的文化与创新问题
30:47 VC 投资对加密项目的影响
35:48 客服效率与行业合规性问题
37:28 对女性 KOL 的职业发展建议
43:37 币安广场直播功能与社区发展
46:39 体育板块与加密社区活动的结合
47:07 BNB 的下一个目标在哪里？
49:16 币安广场直播有什么计划？
52:17 对山寨季的看法与未来趋势评估
54:40 CZ 的美国经历带来的感悟
56:26 未来 3-4 个月是否会有牛市
57:31 不建议新人参与合约
EP-87 聊聊区块链手机：小米风波、Solana 手机与豆包 AI
本次播客对谈围绕近期“小米 × 公链钱包预装”引发的市场讨论展开，深入探讨了区块链手机的真实价值、常见误区与长期定位。Nothing Research 合伙人 0xTodd 结合其长期加密从业与多款区块链手机的实际使用经验，系统分析了传统手机厂商与加密行业在认知上的错位，指出当前区块链手机更多是“时间差下的过渡产物”，其核心问题并不在算力或挖矿，而在安全模型、用户行为假设与产品哲学；对谈将区块链手机与近期快速落地的 AI Phone（以“豆包手机”为例）进行对比，指出 AI 在硬件层面获得更高系统权限后，已经展现出明确的产品价值与不可逆趋势；相比之下，区块链手机若不能解决安全与低调使用的根本矛盾，其长期形态更可能被主流厂商的系统级钱包与功能所替代。
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00:00 话题缘起：从“小米×公链钱包预装”争议谈起
02:50 小米风波认知错位的本质：商务预装 vs 十亿用户叙事
05:50 历史案例回看：三星预装钱包并未带来真实日活
08:40 为何购买多台 Solana 手机：支持叙事与空投回本逻辑
10:05 定价与性价比：区块链手机硬件是否被高估
11:30 安全芯片的信任问题：黑盒、后门与不可验证性
13:55 现实世界风险：区块链手机的“显眼性”困境
15:05 DApp 商店的鸡肋性：适配不足与信任成本
20:15 真正的差异点：激励机制而非体验本身
24:20 区块链手机若要长期存在：真正刚需应是系统级安全能力
35:00 权限集中化的反思：安全是否只是风险转移
40:50 定位判断：区块链手机是过渡形态，而非终局
45:15 对比 AI Phone：豆包手机为何率先跑通“最后一公里”
EP-86 Yuval Rooz：为何银行选择 Canton？
本期播客对话 Digital Asset 联合创始人兼 CEO Yuval Rooz。Yuval 在播客中指出，加密行业并未真正实现“去中介化”，而是用 DEX 等新中介替代了旧中介。传统银行此前未能参与，并非缺乏意愿，而是因为早期区块链“无隐私、完全无许可”的模式，无法满足 KYC、AML 等合规要求。Canton 的核心价值，在于通过“可审计隐私”与合规架构，让银行在履行监管义务的前提下，安全、合规地参与链上金融活动，并共同构建新一代链上金融基础设施，链上新华尔街（The New Wall Street）。谈话语言为英语。视频与文字内容仅代表受访者观点，不代表吴说观点，不构成任何投资或财务建议。
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时间线：00:00 从 Citadel、DRW 到加密行业的职业背景与创业动机04:44 RWA 作为加密行业除比特币外的核心长期机会06:36 稳定币与美债为何是最先落地、最快扩张的 RWA 资产08:10 RWA 在美国与亚洲的监管差异及零售参与可能性09:50 与 DTCC 合作：将高质量传统资产引入链上10:15 亚洲投资者参与代币化股票的可行路径10:53 不同政治周期下的合规设计与长期生存能力13:48 Canton 与其他“代币化股票”方案的本质差异16:34 隐私与监管的平衡：反对匿名，支持可审计隐私20:15 传统银行为何愿意参与 Canton 生态23:41 加密行业的风险管理问题与系统性风险来源27:00 Canton 的代币经济学与"应用优先"的激励设计30:54 未来一年路线图：扩展资产、DeFi 协议与开发者激励
ETHPanda 对话以太坊基金会联合执行董事 Tomasz Stanczak
本期访谈为 ETHPanda 对以太坊基金会联合执行董事 Tomasz Stanczak 的专访，Thomasz 分享了从传统金融到以太坊核心开发的历程，阐述了自己如何从零开始创办 Nethermind，最终成为以太坊核心协议的推动者，以及在此过程中如何应对资源紧张和资金筹集的挑战。Thomasz 还分析了以太坊协议的发展方向，尤其是 Agentic AI 与 ETH 的结合，并讨论了 ERC-8004 等标准的出现如何推动 AI 代理在以太坊的应用。此外，他还探讨了Layer 2 解决方案的互操作性和以太坊社区的未来发展战略。
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时间线：
00:00 开场介绍
03:18 进入以太坊核心开发的契机
05:18 无融资启动 Nethermind 的优势与挑战
09:23 Nethermind 的发展历程介绍
12:45 Nethermind 的关键里程碑
16:57 给年轻时的自己的一句话建议
19:11 以太坊基金会目标与挑战
22:22 Layer 2互操作性问题探讨
26:38 以太坊未来的社区发展战略介绍
33:29 以太坊与AI结合的前景如何
39:27 如何看待以太坊作为 AI 协作层的定位？
42:34 Agentic AI 如何与区块链的治理结合
50:09 以太坊基金会如何支持 AI 与 ETH 发展
53:13 中国区对 Web3 与 AI 发展的贡献
EP-85 详解预测市场法律红线：中国大陆极易涉嫌开设赌场罪
本期播客邀请加密法律领域律师金鉴智，系统解析了区块链预测市场在不同法域下面临的法律定性与风险。讨论从预测市场与传统博彩的本质差异切入，对比了美国将其视为金融衍生品、而中国及多数地区将其认定为赌博的监管逻辑。金律师重点拆解了在中国法律框架下，预测市场项目方、推广者（KOL）、普通用户等不同角色可能涉及的刑事或行政风险，并结合大陆、香港的真实案例，说明政治、选举等敏感议题如何显著放大执法概率。最后，对未来监管演变的可能性进行了判断，并给出三条核心法律风险提醒，强调在追逐加密创新与热点时需保持清醒的法律边界意识。
金律师指出，在中国大陆运营预测市场，基本等同于开设赌场。如果通过 KOL 推广、拿广告费来宣传这个平台，那么基本上会被认定为开设赌场罪的共犯。如果参与其他运营支持，如提供支付渠道等，也有法律风险，几乎都可以被认定为开设赌场罪的共犯。至于普通玩家，通常来说不会构成刑事犯罪。
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时间线：
00:00 金鉴智律师背景及进入加密法律领域的契机
01:46 加密领域普法难点与语言风格选择
03:05 中国加密监管不确定性与从业者认知偏差
04:24 预测市场与传统博彩的产品差异与社会价值讨论
06:16 美国视角：预测市场作为金融衍生品的监管路径
06:38 非美国地区：预测市场被普遍认定为赌博
07:58 中国刑法下赌博罪、开设赌场罪的具体认定
10:36 新增罪名“组织参与境外赌博罪”的不确定性
11:27 项目方在大陆运营预测市场的刑事风险
12:36 KOL 推广、邀请码分享的法律边界
13:34 普通玩家的刑事与行政处罚风险
16:18 香港监管逻辑与属地管辖原则差异
20:37 大陆预测市场执法案例稀缺的原因分析
21:58 合规预测市场的未来可能性判断
25:00 三条核心法律风险提醒与总结
CZ 2025 年终 AMA：他的四大核心工作、创业者如何脱颖而出
本期 BNB Chain 2025 年终 AMA 中，CZ 回顾了对他个人以及整个加密行业都具有转折意义的一年。他分享了获得特赦后的生活变化，以及自己将重心转向教育、早期投资、生态辅导和为各国政府提供加密政策建议的经历。对话涵盖了 BNB Chain、Giggle Academy、YZi Labs 以及币安的关键里程碑，重点提到 BNB Chain 的重新增长势头、稳定币采用率的持续提升，以及预测市场逐渐成为重要链上应用场景。他还谈到了稳定币的演进、AI Agent 的发展、现实世界资产（RWA）代币化，以及对 2026 年及以后加密基础设施走向的判断。
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主持人专访 CZ
00:00 特赦之后的生活变化与个人感悟
01:20 四项核心重心：Giggle Academy、YZi Labs、BNB Chain 生态辅导与政府咨询
05:02 2025 年关键里程碑：教育、BNB Chain 增长、投资节奏与 Binance 用户规模
08:32 预测市场为何开始加速发展，以及 CZ 如何看待多团队并行竞争
13:09 稳定币成为加密核心基础设施话题的转折点
15:39 稳定币“1.0 vs 2.0”、收益机制、监管环境与 BNB Chain 的机会
17:42 CZ 看重的创始人特质与使命驱动型团队
社区问答
21:22 技术型 builder 转向商业与领导角色的建议
23:58 从 BNB Chain 早期“被低估”阶段得到的经验与长期心态
27:51 稳定币竞争为何不是一场零和的“赛马”
31:47 加密社交平台与 X 的关系，以及原生加密社区的价值
36:07 预测市场早期阶段：执行力重于当下功能
39:38 BNB Chain 的未来目标与 CZ 的顾问角色
41:50 对现实世界资产代币化、AI、机器人与 DePIN 的看法
45:34 AI 交易智能体、共享策略的局限与未来采用路径
EP-84 对话 Gate 创始人 Lin Han：行情预测、1011 复盘、裁员争议
本次吴说播客对话 Gate 创始人 Lin Han，主题围绕加密市场周期、美股与宏观经济影响、AI 泡沫争议、隐私赛道、合规监管、交易所 PoR 机制、Perp DEX 崛起、稳定币竞争、做市与操纵市场、行业创业难度，以及 Gate 的战略布局。
Lin Han 认为当前市场虽有波动，但难以回到过去的大熊市，宏观经济与流动性政策将继续影响行情；AI 仍处于早期增长阶段，不能简单视为泡沫； Web3 的用户行为正在显著向链上迁移； 隐私与零知识证明未来将成为重要基础设施；监管对 CEX 与 DeFi 的介入会逐步加深；Perp DEX 的爆发源于基建成熟、成本下降与激励机制强化，未来 CEX 都会全面布局；稳定币赛道长期呈马太效应；DAT、操纵市场等现象虽存在但空间受限；Gate 将继续加强合规站建设、Web3 布局、基础设施投资，并保持长期稳健的人才策略与工作方式。
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时间线：
00:00 市场牛熊转换、比特币周期与宏观经济影响
02:20 回顾 2020--2024 的市场周期及宏观事件
04:01 判断：当前价格会回调但不会有大熊市
04:52 AI 是否存在泡沫
08:17 1011 事件对市场波动与稳定币支撑作用
10:17 FTX 事件后行业在 PoR 上的全面加强
13:50 隐私赛道、Zcash 与监管博弈
16:16 特朗普政府对隐私币监管态度的影响
16:45 Gate 在美国合规布局的战略逻辑
18:00 美国监管不确定性与合规推进
19:22 Perp DEX（Hyperliquid 等）爆发的原因
23:00 未来 CEX、合规、Perp DEX 三类交易模式的变化
24:10 DeFi 监管即将到来的趋势
26:07 行业裁员潮与 Gate 的稳健策略
27:43 Gate 走向合规化与潜在的上市路径
29:53 DAT 热潮的可持续性和结构性问题
31:57 韩林博士的个人工作节奏变化
32:51 Gate 明年重点：Web3 与合规站全面推进
34:44 地区税收差异对 CEX/DEX 使用习惯的影响
36:31 CEX 将普遍深度扶持链上交易产品
37:10 加密行业与 AI 行业人才流向比较
38:50 区块链将深刻重塑金融行业结构
40:47 加密银行与 Gate 的稳定币策略（GUSD）
42:00 稳定币赛道的巨大盈利空间与竞争壁垒
43:10 主动做市与操纵市场：两类做市行为的差异
44:40 远程办公文化与自我管理要求的讨论
Tom Lee 迪拜演讲：不少人已经准备放弃，为什么我仍然坚持
在 12 月 3-4 日迪拜举行的 2025 币安区块链周上，Fundstrat 联合创始人，BitMine 董事长 Tom Lee 发表了题为《加密超级周期仍然稳固》的演讲，系统阐述了他对加密市场的长期看多观点，核心包括：为什么 2025 的主线是“代币化”、为何认为比特币和以太坊价格已见底、传统四年周期正在被打破、以太坊将在全球金融体系中扮演基础设施角色，以及数字资产国库（Digital Asset Treasury）公司将在下一轮加密金融化中承担关键位置。Tom Lee 认为，比特币的周期逻辑正在被工业周期、通胀周期等变量重塑；在代币化方面，他强调真正的“金融解构与重组”远超简单的“资产数字化”：未来股票、收益流、产品线乃至 CEO 的个人价值都可能被拆分并代币化，从而提升资本市场的透明度、预测能力与风险对冲效率。他也介绍 Bitmine 作为代表性 DAT 如何成为“连接华尔街与加密世界”的桥梁。
该内容为嘉宾个人观点，不代表吴说观点，不构成任何财务建议。
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时间线：
00:00 演讲背景：Tom Lee 的职业角色，当下市场回调时为何讨论加密
01:36 五大主题概览：代币化、周期、以太坊、机构机会、数字资产金库公司（DAT）
02:53 回顾十年资产表现：为何加密仍是最强资产类别
03:55 2025 年重大利好事件：政策与机构推动加密前进
05:39 代币化成为 2025 主线：以太坊的 “ChatGPT 时刻”
06:36 加密长期增长空间：渗透率仍极低
07:46 判断“价格已见底”：市场错杀、去杠杆与链上结构变化
08:26 比特币下跌原因讨论：四年周期是否仍有效？
09:36 Fundstrat 调整模型：引入 Tom DeMark 的计时指标
11:22 比特币四年周期模型拆解：为何可能失效
13:40 价格推演：若周期失效，比特币将于 1 月创新高
14:10 为什么以太坊是未来金融基础设施
15:41 以太坊技术持续升级：生态定位稳固
16:27 ETH/BTC 估值突破：市场结构性重估
17:39 代币化的真正价值：从“数字化”到“金融解构重组”
19:56 预测市场 + 代币化：资本市场的新形态
21:18 DAT 的战略意义，连接传统金融与 DeFi